精彩書摘
連彼得．林區也大力讚賞的基金經理人
效法投資大師 挖掘成長飆股
撰文者：周明欣
更新時間：2018-08-01
瀏覽數：6,982
如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：
不猜測進出時機
專注研究個股基本面
提靈赫斯特認為，管理資金和種植作物是同樣的道理。
提靈赫斯特在接受《霸榮》（Barron's）週刊採訪時曾經表示，「你種下一粒種子，需要花一些時間才能看到結果。有時候你可以只考慮植物本身，只要植物沒有吵著要水或曬太陽，你就能盡情地享受和觀賞，但它們確實需要除草、培育和關心。」也因此，提靈赫斯特把大部分的時間和精力用在研究每檔股票，不只是在買進前研究，就連在持有股票時也未曾疏忽。
提靈赫斯特喜歡尋找價值被低估的股票，買進後靜靜等待市場承認該檔股票的價值。一開始，他只鎖定成交價在15美元以下的標的，但隨著時間推移，便宜的股票愈來愈難找到，於是他將買進的目標價格調高為35美元以下。
提靈赫斯特專注於尋找低本益比、具有良好的資產報酬率、豐沛的現金流量，且有持續成長的商業模式的股票。
由於提靈赫斯特不喜歡花心思猜測進出市場的時機，所以他在買進股票以後就很少賣出，每年持股的周轉率僅有9%。相對之下，美國共同基金的平均年周轉率約在30%上下，而台灣境內基金平均年周轉率則常在60%以上。
原本專注於投資研究與管理、不願分心於其他事務的提靈赫斯特，卻在2011年碰上人生重大的轉折，該年3月，提靈赫斯特到日本東京開會時，遭逢311大地震。幾天後，提靈赫斯特最喜歡的叔叔過世，與此同時，提靈赫斯特身邊有一群朋友因為投資自己不熟悉的產品而陷入財務危機。在經歷一連串事件之後，提靈赫斯特有極大的感觸，他想向大家分享自己所學到的東西，遂投入寫書。
從他人錯誤中學習
績效才能打敗大盤
費時數年，提靈赫斯特將自己所有的投資觀念寫進《大利從小》（Big Money Thinks Small）這本書裡，書本一開始從「如何看待投資」著手，告訴投資人要如何建立正確的投資心態，接著探討投資人會遇到哪些盲點，再來是教導投資人如何辨別誠實、有能力的公司管理階層，以及如何辨識長壽且長青的企業，最後則探討該如何評估公司的價值。
提靈赫斯特在書中詳細地向讀者介紹他投資過程的每個步驟，告訴讀者該如何問對問題，並且客觀思考投資組合的狀況。
提靈赫斯特了解到，投資很大一部分是在了解自己的侷限和避免錯誤，他甚至直白的說，任何一本投資書都無法讓讀者變成巴菲特，但可以教人如何避免犯下愚蠢的錯。
他在書中剖析自己部分投資失誤的原因，並指引讀者該怎麼做，才不會重蹈他的覆轍，進而成為績效高於市場平均水平的投資者。特別為《大利從小》一書撰寫推薦序的彼得．林區也對此書寄予厚望，大讚此書是圖書界的十倍股，值得讀者細細品味。
從「無法快速改變的習慣」找長壽公司
提靈赫斯特喜歡買進價值被低估的股票，之後再靜靜等待市場承認該檔股票的價值。然而，想要如此操作，先決條件是必須確認所找到的公司是一家長壽公司。然而要怎麼辨別哪些公司是長壽公司呢？對此，提靈赫斯特有一些看法，首先要找出「無法快速改變的習慣」，像是有些人習慣抽菸、喝啤酒等等，通常這些習慣是無法迅速被改變的。接著，下一步就是找到生產這些產品的廠商，再來就可以研究同一類別不同廠商的報表，並從中找出表現最好的一家公司。（文◎周明欣）
延伸閱讀
▶大利從小》彼得林區：喬爾在股價暴漲前就發現其價值
▶技術分析》強勢股有5項特徵 看懂了立馬挖到賺錢飆股！
延伸學習
▶巴菲特準心投資技巧–美股實戰班
您可能有興趣的文章