指數愈高 航商獲利空間愈大
此外,從BDI指數來推算各船商獲利時,還得先了解各船商每年現貨船及合約船的比重,像是裕民過去習慣有5成的船走合約價、5成的船走現貨價,在同業裡面,現貨船的比率算是最高的,其他的多為六四比,或是三七比,像是中航、新興兩家公司去年就綁了長約,所以今年首季BDI指數出現暴跌,兩家公司獲利數字受影響程度就小了許多。
若觀察各散裝航商目前造船的成本來看,若BDI指數在1,500點至2,000點以上水準,多數航商都可維持獲利,指數愈高航商獲利空間愈大,以目前3,000點位置,航商現貨船獲利空間高達2倍。
操作方法》現貨船比重愈高 與BDI連動性愈高
國內市場投資人大多看BDI指數的漲跌狀況來買賣航運類股,使得所有散裝航運股的股價都會受到BDI指數所左右,因此如果覺得追蹤四個航運指數太麻煩,也可以只看BDI,並且以跟BDI連動最密切的股票來投資。譬如裕民因現貨船比重較高,與BDI連動性相當密切;益航股性較活潑、中航股本小,當BDI指數大漲時、股價表現會比較突出。
至於貨櫃航商大致區分為遠洋航線與近洋航線,長榮、陽明遠洋航線比重較高,萬海則多以近洋為主,雖同樣有運費指數,不過貨櫃海運為定期航線,運費以每TEU(20呎標準櫃)或FEU(40呎標準櫃)計價,指數編纂多為落後指標,僅專業航運研究機構作為歷史資料統計所用,與股市或航商獲利連動性不大,一般投資貨櫃航運,主要是看全球經濟景氣趨勢。
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