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    輸在感覺 贏在具體原則
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    Smart智富密技第49期

    老手除錯2》理財作家王仲麟

    輸在感覺 贏在具體原則

    撰文者:王仲麟2010-09-27
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    這些基本面原則,是不是看起來更為明確具體?投資人應該可以避開地雷股,甚至提前布建空單獲利。那為什麼台股財報翻了又翻,但一大堆投資人還是避不開地雷股?

    現在請你再來回答以下問題:怎樣才叫董監事「多」人辭職?如何稱為平均存貨週轉天數「持續」擴大?什麼叫做應收帳款收現天數「不斷」增加?怎樣算背書金額「過」高?怎樣叫做轉投資「太」多?何謂「熱中」衍生性金融商品交易?

    你有點感覺了嗎?從技術面到基本面,以上的原則看似明確,其實都還是「抽象的感覺」!而大部分的股票老手,就是憑感覺來投資,因此投資多年,經驗豐富,卻還是一樣賺不到錢!

    要如何從做白工的股市「苦力」,變身為輕鬆獲利的股市贏家,關鍵不在於你投資多少年、掌握多少「抽象感覺」,而是你是否建立了「具體原則」!

    講得更白一點,操作原則不應該是「個人主觀的感覺」,而應該是「明確客觀的依據」!我以佳能(2374)為例,來說明為什麼我投資此檔股票10年,每次進出都能夠有1倍以上的報酬率(不是偶爾,是每次)!

    1. 適合本益比操作》從長期格局找進出依據

    從附圖1 應該就可以看出, 佳能(2374)這檔股票的「明確」進出原則:只要股價修正至「本益比7倍」的紅線以下,就開始建立持股;等到股價漲到「本益比11倍」的綠線以上,就開始獲利了結,10年來皆如此,無論是看好這檔股票的是外資機構掌握百億的操盤人,或是饒河夜市裡揉捏飯糰的阿雀姨,我這10年來建議的操作原則,都一樣!

    佳能(2374)本益比河流圖 佳能(2374)本益比河流圖

    換言之,若要用基本面挑選個股,我是否會跟一般投資人一樣,挑EPS成長可期、且愈高愈好;或者本益比被低估、且愈低愈好的股票,畢竟這些原則「感覺上」比較舒服?答案是:「當然不會」!進場前,我一定會先確認一件事:本益比是否為操作該股票的「具體原則」,亦即該股票是否適合運用本益比,來當作進出的依據!所謂適合,就如同上述範例的佳能,當我們將其本益比河流圖真實的呈現後,是否能夠從長期格局中,找出「本益比7倍」~「本益比11倍」的具體原則(注意:不一定每檔股票都能找到適合操作的模式,但你只需要找出可操作的來操作,不明確、不易操作的,可直接放棄)。

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