▲圖表4
4. 成長分析》東陽營收年增率穩定優於昭輝東陽今年的營收年增率相當穩定,幾乎都維持在10%∼20%間,主要是因為AM、OEM市場都出現穩定成長。
相較之下,昭輝的營收年增率則不太穩定,1月∼5月平均還有10%∼20%,但6 月之後就開始轉差,推測與新廠剛開始營運的供給不順有關,我們預估未來會慢慢改善。
▲圖表5
5. 股利分析》昭輝回饋股東較東陽大方
昭輝近3年現金股利發放率在50%∼60% (詳見圖9),東陽則在10%∼30%,可見在股利發放上昭輝比東陽大方。
差別在於昭輝的資本支出比較節制, 每年賺的現金扣除資本支出後,還剩下不少,所以可以大方發給股東;而東陽賺的現金扣除資本支出後就所剩不多了,自然沒辦法發太多現金股利給股東囉!未來若兩家公司的資本支出狀況不變,那麼昭輝的股利發放率高於東陽的機會仍較大。
▲圖表6