實戰操作2》
不再配股，企業擴張力道不如昔
當企業不再配股，特別是已經長期配股10幾、20餘年的企業，一旦宣布不配股， 往往也是代表企業已經無法再成長。此時，若空手者，不建議買進「養股」，如果已經是養股的名單，可以搭配其他指標判斷，若年營收成長率也下降，市值營收比又偏高（接近3或是3以上），最好趕快賣出。
許多存股人的存股名單之一的正新在2014年4月底宣布2013年的股利將全數配發現金，不配發股票股利，終結了28年持續配發股票股利的記錄。里昂表示，像這種過去長期配股的公司一旦不配股，就是非常值得注意的警訊。
里昂解讀，正新的成長期已經減緩，不再配股代表企業本身的擴張力道將不再如往昔，而養股的投資人若繼續養正新，少了配股的加持，資產滾存的力道也會跟著減慢。
當營收、獲利再度成長
就會重新啟動配發股票股利
如前述所提，里昂曾「養」過正新，他在2010年買進正新，直到2013年除權息後因為年營收成長率下降低於5%，且PSR過高而賣出，獲利一倍多，賺了200多萬元。原先里昂還持續將正新放在觀察名單中，打算等到正新的年營收成長率回到5%以上，且PSR降到1.5以下，再買回來長期持有，但里昂看到正新確定不配股了，透露企業擴張力道已降低，他說，「這幾年應該不會再養正新了。」
統一企業在2002年∼2005年停止配股，那幾年統一（1216）的營收與獲利果然停滯。但一直到2005年4月，羅智光由執行副總經理兼任副董事長，隔年接任統一總經理，將統一企業帶領入成長期，就重新啟動配發股票股利，到目前為止沒有停止，營收與獲利也穩定成長，里昂認為，這就是傳產成長股的代表。
另一個例子是，里昂在2006年因為看好聯強（2347）在流通服務業的發展，以約25元的價格買進神通（8122），當時他計算神通光是賣掉子公司，每股就有35元的價值，所以買進風險不大。
買進後神通上漲又下跌，他也不擔心，甚至還陸續加碼，最高持股達212張，果然在2010年神通兄弟分割後，股價大幅飆漲，帳面獲利大躍進，後來在2012年看到聯強成長停滯了，不再配股，他就開始賣出神通。
配股可以使得持有股數增加，若股價向上漲，總市值將快速增加，這是成長股的特性，需要增加資本支出，同時也會帶來更大的獲利，特別適合本金較小的存股者。若不配股僅全數配息的成熟股，對存股者的資產累積速度會較慢，較適合本金已很大，只需要配息即足夠生活者。