一般而言,ROE的穩定性及趨勢比絕對數值重要,所以最好是連續5年都可以維持高ROE,而這樣的公司,多半下個5年可以再維持同樣的獲利水準,像台積電、統一超(2912)等公司,就有這樣的成績。
5.現金流量表:近3年的自由現金流量>0。羅澤鈺認為,自由現金流量(FCF)長期為正,是財務面最大的防禦。自由現金流量為「營業活動現金流量」減去公司「投資活動現金流量」,也代表還可運用拿來發放股利、償還借款的現金。
若自由現金流量長期都是負數,代表營運賺來的錢都拿去做廠房機器設備投資,入不敷出,只得用舉債、增資支應現金缺口,這樣的公司不建議保守的投資人放入持股名單中。不過在公司擴張期間,1∼2年的自由現金流量很容易為負數,但若3∼5年累計下來為正數,且營收有逐漸增加的趨勢,這樣仍算合格。
方法3》殖利率、本益比評價法
可用便宜價買到好公司
在學會分析財務數據,知道怎麼挑選好股票後,如何找到好的買點,更為重要,因為再好的公司,買在歷史最高點,還是會讓本金處在高風險,而價值型投資的理念就是用便宜價格買入物超所值的股票,也就是以0.5元買入價值1元的股票,這種機會在股災、或是公司落難時最容易發生,另外也有不少冷門產業的好公司,常常因為投資人不熟悉不了解,而導致股價遠低於公司價值。
至於怎麼從上述財務數據分析後挑出來的公司,再找出股價偏低的標的,有以下2種主要評價方法,也是一般使用上最快速簡便的方法:
1.股利殖利率評價法:股利殖利率(=現金股利/股價×100%)是公司發放的現金股利對應目前股價的報酬率,當資金投入股票後就無法賺取無風險的定存利息,因此股利殖利率至少要打敗定存利率及通膨率。