成功典範篇

機械式維持股債平衡　10年滾出千萬資產

撰文者：鄭　杰2015-09-25

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反之，停利與否也是同樣的道理，若投資人只因短期賺了20%就出場，周錦材反問：「那出場的資金要去何處？選擇低點再投入市場？萬一低點不再來呢？」周錦材指出，如此操作的投資人在頻繁進出市場之下，不只要付出進出市場的成本，更多時候反而可能錯過大漲波段。

周錦材說，市場的短期走向難以預估，然而長期趨勢卻是可以預測的，用ETF投資正是因為一般投資人不可能預測準確的進出市場時點，所以將績效交給時間，若是要短期進出市場，就不必要利用ETF投資。

專家評點調整持有標的，改善投資重疊部位怪老子精算達人

周錦材選擇藉由投資國外ETF，特別是全球、大型的股市、債券ETF，為自己的退休生活做準備，且不設停損停利，與我的觀念不謀而合。因個案的投資主要是籌備自己的退休金，因此投資風險必須要低，避開單一區域、新興市場，選擇全球的大型市場是正確的。但針對其中的操作方式，我有兩點給予建議：

建議1》股市配置可再簡化

他在投資股票部分選擇了Vanguard整體股市ETF（VTI）以及SPDR標普500指數ETF（SPY），但這兩檔標的就有重疊部分。我建議，他若想要全球布局應該直接選Vanguard全世界股票ETF（VT）或是iShares MSCI全世界ETF（ACWI）這類全球型股票ETF，投資各市場比重就讓指數自行調整，省去自己調整的困難。

建議2》債券布局過於單一

在債券布局方面，他只持有了美國部位，布局稍嫌單一，且同樣有重複布局的疑慮，例如iShares美國核心綜合債券ETF（AGG）就含有iShares iBoxx投資等級公司債券ETF（LQD）的成分。我建議，個案可以再多補進國外投資等級債券的部位。

另外，周錦材都是透過美國券商投資國外ETF，雖說透過美國券商投資風險不大，這些國外券商也開始提供中文介面，但並非每一部分都有提供中文，一般人要複製這樣的投資方式，門檻相對高。我建議，一般投資人可在國內挑選與ETF對比指數（Benchmark）相同的共同基金投資，雖然手續費以及管理費較高，但不妨作為折衷的投資方式。

小檔案＿周錦材