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    Smart智富特刊第1412期

    高手教戰篇2

    放空膨風電子股 年報酬率逾20%

    撰文者:呂郁青2014-12-25
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    不懂技術分析也可以放空獲利嗎?答案是肯定的。里昂從基本面出發,1年放空3次,就可賺進超過200萬元的獲利,以里昂放空資金約為整體資產的3成、約900萬元計算,報酬率超過22%。里昂是價值投資信仰者,主要持股都是長期持有的基本面佳的價值股,但是,里昂卻透過每年3次財報公布期,放空財報不如預期的中小型膨風電子股獲利,完全不需看技術分析也可以操作。

    里昂的心法是,在1年3次季報(3月31日年報公布期不算)的財報公布前1個月,找出營收可能衰退的公司,放入放空標的的觀察名單。當公司一公布營收後,經過加總季營收確定較上1季營收衰退,推算季獲利也會衰退,開始放空,然後在財報公布後10天之內回補。每次出手就可獲利約5%∼25%,1年3趟就可進帳不少。

    操作心法》季營收較上季或去年同期大降,列入觀察名單

    里昂做多是找營收成長的傳產品牌股票,而放空則會找沒有基本面的中小型電子股。里昂1年主要有3個放空的時機,就是在5月15日、8月14日、11月14日,這3個財報公布前1個多月前。他會從營收推估獲利可能衰退的膨風電子股,搶賺財報利空財。

    從哪裡找這些標的呢?里昂說,從營收公布到季報公布前,通常都有1個月以上的時間可以做功課,他會從新聞發現衰退股,或從上市櫃融資使用率高的股票中一檔檔查閱,只要看到下列3種公司就先列入放空的觀察名單,接著再繼續計算是否適合放空。

    1.此季營收比前1季大降,降愈多則優先考慮,就算累計營收仍較去年小幅成長的也可列入放空名單,例如2014年10月放空的新鉅科(3630)。

    2.此季營收比去年同期大降,這通常在景氣不佳時比較容易發生。

    3.去年虧損、今年第1季營收成長率不高,或上半年虧損、第3季營收成長又不高者,甚至可能虧損或只有非常小獲利的股票,像2014年4月放空的越峰(8121)。

    操作心法》預估此季獲利,若也大幅衰退即可放空

    這3個做空時機中,又以11月14日這次的財報公布前1個月最好賺,這段期間,中小型電子股很容易面臨財報即將公布的壓力,部分消息靈通人士提前落跑,造成股價下跌。那里昂如何計算獲利可能衰退的個股?以11月14日為例,當天要公布第3季財報,但10月10日就會公布9月營收,加上7月、8月營收,就可計算出第3季營收。

    里昂會從公司前1季的營收與獲利的比率,推估這1季的獲利是否也大幅衰退。以波若威為例,第3季營收3億8,200萬元比第2季營收5億8,300萬元,大幅衰退34.5%,他預期波若威第3季每股稅後純益約為0.57元,也會比第2季每股稅後純益0.87元大幅衰退,沒想到實際上波若威最後公布第3季每股稅後純益只有0.11元,比預期更差,讓里昂空單1個多月就賺了19.26%。

    Tips_從每月5日開始關注個股營收表現

    雖然營收公布日規定是每個月最晚10日,但有些公司會在5日就公布營收,若營收衰退太多,股價即會開始反映下跌,若等到10日放空,就太慢了,所以最好從5日開始就每天到公開資訊觀測站留意個股公布營收的資訊。

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