最近兩年因為全球央行降息，政府瘋狂的印鈔票，所以很多人因不滿定存利率1年期僅剩0.8%不到，所以就解定存，解保單的把錢丟進股市，剛好這幾年政府為了提高成交量能，所以實施了當沖稅率減半，使得很多人覺得投資或投機，就是要從當沖開始玩起，這樣才能快速累積經驗，這種想法其實是非常致命的觀念。

央行及Fed利率走勢

你的資產是靠你長期付出勞力所累積出來的，需要時間、也需要意志力，畢竟現代社會誘惑這麼多，每個地方都能讓你快速的把錢花掉，你要存錢是很不容易的，所以如果你是一開始就使用真金白銀來練交易能力，這會增加你財富自由所需的年數。以我為例，我一開始投入股市前7年，就是拿真金白銀來換經驗，結果得到的就是一直把錢送給別人。

不同投資工具比較

我們先來比較一下不同交易工具的特性，分成以下幾種：

1.現股
一般人最常使用的現股，現在的交易稅為千分之3，券商手續費為買賣各千分之1.425，所以交易一次的成本約為千分之5.9，如果券商選2.8折，交易成本為千分之3.8，可以無限期的投資，沒有被斷頭的風險，最多就是把本金賠光，當天最大損益為正負20%，因為你有可能跌停買到，漲停賣出，也有可能漲停買到，跌停賣出，槓桿倍數僅有1倍，在所有的工具中所需本金最高。

2.現股當沖
新手及菜鳥最愛的現股當沖，如果券商選2.8折，交易一次的成本為千分之2.3，時間為當天，如果無本當沖的話，遇到漲停或跌停買不回來或賣不掉，可能會有危約交割的風險，因為當沖不需要本金就能買賣，所以有可能損失遠大於本金的金額，槓桿上百倍都行，所需本金最低。

3.股票期貨、期貨
一般老手及高手喜歡的交易工具，交易稅一買一賣為十萬分之4，手續費可以和券商談，交易成本很低，時間為期貨自交易當月起連續2個月份，另加3月、6月、9月共5種，會有斷頭的風險，有可能損失遠大於本金的金額，槓桿8倍～12倍，所需資金低。

4.權證
一般新手及菜鳥最喜歡玩權證，以為可以小資金換大報酬，但權證重點在於你要會看對方向、價格及時間，算是難度最高的一種金融商品，交易成本只需千分之1，期間為3天～365天，不會有斷頭的風險，最多就是把所有的本金賠光。權證的標的物上漲時，可能會上漲幾倍，下跌時可能會跌99%，所需的資金低。

5.融資融券
有些人會使用融資及融券，交易稅為千分之3，期間1年，因為融券1年中會強制回補2次，一次為股東常會，一次為除權息，會有斷頭的風險，最多會損失所有本金加上被催繳的金額，槓桿2.5倍，所以當天最大損益為現股的2.5倍。

看完上面的金融工具後，就是很明顯可以發現一件事：使用「現股」投資是最簡單的，槓桿1倍，最多損失所有本金，不會有被斷頭或催繳的風險，所以一開始新手最好就是先從現股交易下手，當你能穩定的賺錢時，你可以開槓桿，但不會是用融資的方式，因為融資利率6.5%左右，比平均公司每年給你的股利率4%～5%高，所以你想要開槓桿，可以使用個人信貸1.5%～3%，股價質借1.56%～2%，理財型房貸2%左右，利率比公司給你的平均股利率低，才有機會套利。

接下來才能使用「期貨」，期貨的槓桿為8倍～12倍，一般如果你沒有做好資金管理、風險管控、嚴守紀律的話，不能開這麼大的槓桿；接下來你才能玩「權證」，權證你要看對方向、股價以及時間，難度非常的高，一定要有很高的功力才能使用。

最後是「當沖」，當沖就是需要在很短的時間內去做出決定，且戶頭中沒有交割款你也能下單，這對於你的反應速度、正確判斷趨勢能力、資金配置、風險管理上有很嚴格的要求。

看到這後，你就會知道一些新手及菜鳥，一開始從當沖開始去練習交易有多危險了！這幾個月來，很多「少年股神」在航運股中違約交割，因為他們以為開盤買、收盤賣，就能輕鬆數錢，當後期股價波動劇烈、忽多忽空時，他們就開始受重傷，再加上新手沒有風險管控的意識，也不懂資金配置的重要性，他們覺得我手上有1萬元，反正當沖可能就是賺賠個幾千元後就沒事了，但實際上並非如此；當行情波動劇烈時，忽然行情一個反轉，他們來不及處理，最後就產生違約交割，更有趣的事是，他們以為違約交割後，就換個券商再開戶就行了，所以也不是很在乎違約交割，真的是令人捏一把冷汗。

之前在面板股很熱時，就曾和大家說面板的友達及群創是「景氣偱環股」，如果你在面板股中做當沖，一定要嚴設止損點，不能向下攤平。

所謂的景氣偱環股就是忽然在1年、2年間，報價大好、業內的公司都賺錢，之後幾年報價走跌、業內的公司都賠錢。用這種公司做當沖，就不能做到進可攻、退可守，用時間化解風險，這類景氣偱環股主力會在很賺錢時出貨，在報價及獲利要死不活時進貨，最近友達及群創的股價下跌了，有一些人要自救，要對抗秃鷹，其實友達及群創被這樣對待也不是第一次了。

這種景氣偱環股多數時候是賺1年、壞3年的行情，所以主力會在公司很賺錢時，於高檔一直賣出，未來在3年景氣很差時買進；
這時有人可能會說：「面板的結構不同了，你要別人相信的話，至少就是面板廠可以持續穩定的賺個5年以上吧？」

當你還無法證明這件事時，那就只能交給時間去證明，但那些看空的人，多數時候是依據過去看空的成功經驗在操作，他們少成功經驗勇於看空次，手上亦有雄厚的資本，想要和他們對抗，其實沒有這麼容易。

權證是一種不適合新手的金融工具
我們先了解一下權證的玩法，權證分為「看多」及「看空」，一般權證後面會有「購」或「售」的字眼，購代表看多、售代表看空。

權證的玩法就是自營商發行一定數量的權證，然後定一個目標價及時間，一般來說時間會訂半年，目標價會比現在的股價高，然後有不同比例的權證，如1：1、1：0.8、1：0.5、1：0.1等...，意思就是如果你買的是1：1的權證，表示未來你能用1張權證去兌換1張股票，如果是1：0.1，就表示未來你要拿10張權證才能去換1張股票。

舉例，如果我是自營商，我覺得鴻海今年第4季財報開出來前不可能高過150元，現在鴻海股價111元，我就發行一檔權證，叫「a大0001購」，發行時間2021年8月31日，到期時間2022年2月31日，目標價150元，比例1：1。

一般來說，這張紙一發行出來只是一張紙，但卻有包含時間價值，當我訂價10元時，意思是1萬元就能買一張權證。當鴻海股價上漲，權證也不一定會漲，反正只要鴻海股價低於150元，那張權證就變成一張廢紙，如果鴻海價格一直維持在111元，時間過了3個月，也許這張權證的價格就從10元跌到剩5元。

如果我是自營商，我發行權證，是要獲利、賺錢的，所以不想擔風險，如果2021年11月12日鴻海漲到200元，我發行150元的權證給你，1張1萬元，那11月12日你能拿著1張權證來和我換一張鴻海的股票，權證值5萬，當初我才賣你1萬元，現在差價4萬元那我不是賠慘？所以自營商就會在股價接近150元時，他們就會去買進大量的鴻海避險，當散戶把權證賣掉，自營商就會把避險的鴻海股票賣掉！以上是認購的情況，還有認售，道理剛好相反，我就不再多說。

散戶不要做權證，是因為如果我是自營商的話，我根本就是穩贏的，一開始券商多數時候會宣稱，權證有時間的價值，所以拿一張紙就能賣錢，當股價不小心漲到我發行的價格時，我就去現貨市場買股票來避險，權證這工具不適合新手！但有趣的是，新手沒有錢，常會覺得只要1萬元就能操作一檔11萬的股票，有10萬元就能操作110萬的股票，槓桿可以放非常的大！當你想透過權證賺錢，前提是你必需要看準以下3項：
1.方向
2.價格
3.時間

一般新手看得出方向就謝天謝地了，更別說看出價格，甚至是時間。權證其實是適合超級高手操作，一般超級高手資金達到某個地步時，其實也不容易在權證市場中進出，因為權證流動率過低。試想，一開始自營商發行1萬張，這等於就是你和一個鎖碼主力對玩，散戶哪玩得贏？所以高手會說他們選什麼價內，時間剩2個月、3個月之類等…，權證這工具適合波動大的股票，波動愈大愈好，像鴻海平常不漲不跌，權證會因時間下降，而造成價格下跌。

本文經授權轉載自A大_kewei

小檔案_A大_kewei

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