日前，美國總統川普（Donald Trump）口吻激動地在社群平台發文急呼：「利率應該降低，這會與即將到來的關稅政策相輔相成！」此話一出，引發外界熱議，《華爾街日報》更質疑他是否真的懂「錢」？
這裡指的不是現金形式的錢，而是貨幣供給量、以利率衡量的貨幣價格及其對通貨膨脹的影響，「答案似乎是否定的。」
一般來說，關稅正是高物價背後的推手之一，降息則會刺激消費和借貸，導致物價上漲，聯準會（Fed）不可能說降就降；更何況，就在川普發文的幾十分鐘後，美國勞工部發布最新通膨報告，1月CPI相關數據全面高於市場預期，10年期公債殖利率飆升，反映投資人對於通膨升溫的憂慮。
《華爾街日報》指出，川普發文的思維混亂，或許他是希望民眾在追究物價上漲責任時，能將目光轉向其他地方；但如果川普想把責任丟給控制短期利率的聯準會，那麼他就錯了，因為通膨上升，代表聯準會在降息時必須更加謹慎。
對於上任不到1個月的川普來說，確實不應為當下的通膨問題負有責任。但《華爾街日報》認為，應該有人告訴總統，錯誤源自於聯準會2024年9月過早降息2碼，當時長期債券殖利率立即衝高，並且一直維持在高點，但2個月後，聯準會又再降息1碼。
現在回過頭看，聯準會主席鮑威爾或許發現走錯了這步，所以近幾週來不斷強調，聯準會並不急於進一步降息。《華爾街日報》表示，川普現在最不該做的事情，就是要求鮑威爾加快降息——除非他想見到通膨烈焰又像拜登時代那樣熾熱。
《華爾街日報》認為，鮑威爾領導的聯準會可能會忽視川普的要求，而且它應該這樣做，但其言論也顯示了「川普經濟學」的另一個風險——身為房地產投資者的川普，向來是個輕鬆賺錢的人，他喜歡低利率和弱勢美元，因為在其他條件相同的情況下，這往往會導致價格上漲。
從政治角度分析，川普之所以能再次當選，和選民不滿拜登時期的高通膨脫不了關係。原本好不容易壓下去的通膨，如今又有死灰復燃的跡象，《華爾街日報》示警，這可能成為川普總統任期面臨的最大威脅，「如果這種情況持續下去，川普的支持度不會維持太久。」
本文獲「風傳媒」授權轉載，原文：通膨開始升溫了，還要降息、關稅雙管齊下？川普經濟學讓《華爾街日報》搖頭
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