2年多前，阿芳聽從理專建議，投資一檔以美元計價的月配息債券基金。在行情好時，一年可配到約10%利息，每個月都有一筆錢匯進帳戶。而且，阿芳每隔一陣子看看淨值，都會發現淨值上漲，讓她更是開心。
不過，今年以來，這檔基金雖仍照樣配息，但配息率已沒有前兩年出色，大概只有一半的水準，而且淨值也漲漲跌跌，不再是一路往上漲。阿芳應該見好就收嗎？
收益率仍高，但未來不容易賺到價差
高收益債券基金從2001年第四季展開大多頭行情，走過數年的風光歲月。當時，高收益債券與美國10年期公債的利差超過1,000個基本點，也就是利差高達10%（1個基本點是0.01個百分點），投資人除了賺到債券的配息外，還可以賺到債券的價差（債券的收益率愈高，在債市的賣價愈好）。
後來因景氣逐漸好轉，企業獲利提升，信用評等獲得改善，發債利率走低，與美國10年期公債的利差逐年縮小。到了今年8月中旬，雷曼兄弟高收益債券指數約為7.6%，美國10年期公債殖利率則約在4.3%，兩者之間的利差為330個基本點，已經達到歷史低檔區。