美國次級房貸風暴引發8月全球股災，逼迫全球承做日圓套利交易的投資人緊急賣掉投資部位降低損失，這股平倉、回補日圓潮，不但推升日圓匯率急升，也將資金帶回日本。雖然日股仍隨全球股市崩跌重挫，但後續資金浪潮回歸、經濟持續復甦的期待，有機會讓日本在股災後，成為價值投資市場。
雖然這一年來日本經濟仍走在緩步復甦道路上，但日經指數在2006年4月衝破1萬7,000點關卡後就像洩了氣的皮球，欲振乏力。花旗首席經濟學家鄭貞茂認為：主因是一般投資人對日本市場信心不足、加上日本利率水準仍低，國內投資人將主要投資配置放在海外市場，導致日股資金動能不足。
因此，資金面回流，則可能拉動日股走升，而貨幣政策將是重要關鍵，尤其日圓套利交易市場後續變化則為影響資金能否回流日本的主要因素。
緩步升息政策不變 有助日圓回補
日銀去年7月宣布6年來首次升息，讓日本脫離零利率政策，且宣布後續將持續漸進式升息。而日本首相安倍晉三自去年9月從小泉純一郎手中接任首相大位後，就表達將繼承小泉的經濟改革政策，著重經濟成長，因此市場大多臆測，安倍內閣為拚經濟成長數字，擔心升息會影響企業獲利，所以日本升息的步調將是相當緩慢。