升息期間，股市多頭、債市空頭；降息期間，股市空頭、債市多頭。美國聯準會日前決議維持聯邦基金利率在5.25%不變，這代表美國債市多頭將要啟動了嗎？現在看來還需要等一等，原因是通膨雖獲得初步控制，但尚須觀察。不過，市場的共識是：就算美國聯準會再升息，也是強弩之末，債市多頭有機會在未來1季至半年的時間內展開。
就是看準了再升也有限的趨勢，所以國內投信公司現正熱衷募集債券型基金，尤其是投資標的可以較為多元的「全球債券組合基金」，更是投信的最愛。目前包括復華投信、統一投信、玉山投信等，都加入此行列。
觀察國內已成立的全球債券組合基金，超過1年時間的僅兩檔，截至7月底，兩檔基金1年績效是一正、一負。至於有6個月績效可追蹤的基金共有4檔，績效是二正、二負。
乍看這些基金的績效平平，但是1年前或6個月前，升息循環還未結束，債市沒有什麼表現，尤其是上半年已開發國家的債券還出現虧損，能夠創造正報酬的基金經理人，表現實屬可貴。未來債市多頭若展開，只要能挑對債券基金，投資人的獲利空間將更可期。