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    Smart智富月刊125期

    苦日子還會多久? 陶冬、馬凱論趨勢

    2009年全球經濟 上半年最糟

    撰文者:張國蓮 2008-12-30 瀏覽數:5,520
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    零利率時代來臨,通貨緊縮陰影浮現,2009年全球經濟衰退,苦日子還要過多久?金融海嘯還會再現嗎?

    本刊特別邀請人在香港的瑞士信貸董事總經理陶冬,與本刊編輯顧問、《經濟日報》總主筆馬凱,深入剖析最新的經濟情勢。他們一致認為,金融體系最壞情況已過,2009上半年將是經濟最糟階段。

    此外,對美元,兩位經濟學家也一致認為,2009年會現強勢。陶冬分析,美元短期會回檔,但2009年仍是強勢貨幣。因為第一個從衰退出來的很可能是美國,儘管從財政赤字看,美元應走弱,但在全球零利率下,「期待復甦」會變成一個主要故事(指對復甦的期待將變成一種投資題材),這將讓美元再現強勢。

    以下就是兩位專家針對全球降息、中國發展、擴大公共支出等議題的論述摘要:

    看全球零利率
    陶冬:我們都是日本!
    馬凱:降息已到極限


    問:美國、香港大降息,零利率時代來臨,市場擔心全球經濟會陷入通縮黑洞,你怎麼看?

    陶冬:現在,全球都面對通縮風險、金融危機,全世界央行比賽降息,以經濟形勢看,許多國家利率水準在不久的將來都會接近於零,一個全球零利率的時代即將到來,我們都是日本!2009年的經濟是會更糟,全球也可能會有一段時間陷入通縮情況,但情況有多糟?時間會多長?我認為,將取決於:1.經濟受損程度;2.金融機構何時開始借貸、以及借貸市場恢復活絡的速度。

    馬凱:美國降息都快降到零了!但我認為,這已經是極限,全球主要國家都變成零利率的情況應該不會發生,就算發生,也是短暫現象,不會發生像日本那樣長時間維持零利率的情況。

    小檔案_陶冬

    學歷:美國猶他大學博士、碩士,北京外國語大學學士

    經歷:香港寶源證券高級經濟分析師及中國研究部主管

    現職:瑞信董事總經理暨亞洲區首席經濟分析師

    小檔案_馬凱

    學歷:美國愛荷華大學經濟學博士,台大經濟學碩士、學士

    經歷:中華經濟研究院研究員,清華大學經濟系主任

    現職:經濟日報總主筆


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