2013年，全球能源市場最受矚目的發展，就是美國頁岩氣的開發。時序進入2014年，能源市場最受矚目的趨勢又是什麼？
答案是：液化天然氣（LNG）！「目前大宗物資最熱門的字眼，就是『液化天然氣』」，天達資產管理的環球商品與天然資源團隊主管喬培禮（Bradley George）5月中來台時，接受《Smart智富》月刊專訪時強調。
喬培禮團隊所掌管的天達環球能源基金是台灣販售的12檔能源基金中規模第2大，截至5月9日為止的1年間，績效為同類型基金中的第3名、報酬率達15.29%。今年初以來報酬率也有6.84%。在大宗物資領域有超過15年經驗的喬培禮指出，不同於市場一般預期原油價格將走跌，他認為原油價格將在今年下半年走升，加上液化天然氣的需求持續攀升，兩者都是刺激今年能源市場整體可望有20%到25%報酬率的主因。
發展清潔能源
亞洲液化天然氣供不應求
在液化天然氣的需求方面，日本是目前最大的液化天然氣需求國。日本在福島核災之前，就已經是全球最大的液化天然氣進口國。而在核災後，需求更上一層樓。根據美國能源總署（EIA）的統計，日本在2012年的液化天然氣需求就占了全球的37%之多。除了日本這個穩定的液化天然氣消費大國外，中國也由於發展清潔能源，近年對液化天然氣的需求也急起直追，大量增加進口。
根據《路透》（Reuters）5月份的報導，中國今年第1季的液化天然氣進口大幅成長35%。而預計到2020年，中國就會超越南韓成為全球第2大的液化天然氣進口國。「亞洲地區對液化天然氣（需求）的成長速度非常快，每年是以10%到15%的速度成長，但亞洲的供給增加卻很慢。中國和日本都無法在國內生產足夠的天然氣、必須進口。未來供給可能從許多不同的區域來，莫三比克、俄羅斯、澳洲等地，但即使供給增加，未來仍會有供給缺口。」喬培禮分析。
頁岩油供給速度
趕不上傳統油井老化
受訪時，喬培禮隨身帶著一本黑色筆記本。裡面密密麻麻全都是各種能源生產的詳細數據。而圖1是他的團隊根據全球各地天然氣產地未來幾年預測產量和各地預估需求所做出的供需圖。從圖1可以發現，明年開始，全球液化天然氣會逐漸出現供不應求的狀況。主要是因為喬培禮跟他的團隊相信，由於環保等因素，液化天然氣的需求成長將遠比市場預期來得快！
而在原油方面，市場一般預期，美國的頁岩油（Shale Oil）將可以大幅拉高全球的原油供給。但喬培禮卻指出，頁岩油的開採難度相當高，而且產量減緩的速度非常快（因為透過水力壓裂將頁岩碎裂後，一開始由於壓力較大，能產出的油量較多，之後就會逐漸遞減），因此對原油的供給能有多少加分效果，還有待觀察。
「傳統油井的減緩速度大約是每年3%∼5%。現在當然也比較快，因為油井愈來愈老化。對老化的油井來說，大約是每年5%∼6%。但是非傳統油井、頁岩油的減緩速度是每年40%到50%，」喬培禮分析。而目前全球已經可以見到石油輸出國家等地的傳統油井開始老化，但新的頁岩油供給又不一定能跟上。因此，如圖2所示，全球原油可能將從2016年開始出現供給缺口。