一般人可能會覺得甲、乙兩家公司都不錯，值得投資，但進一步觀察營業費用，可發現甲公司需要多花20元才能販售出該項物品，但乙、丙兩家公司都只要再多花10元就能完成整個銷售流程，此時，甲公司的營業利益率是10%、乙為20%、丙為10%。
由此就能看出，甲公司擅長控制成本，但對於其他費用的控制能力較不佳，丙公司則相反，在控制費用的能力上較優異，但成本較高，而乙公司在成本和費用上的控制最為得宜，如果要投資，當然是選擇乙公司。
不過要特別留心，像上述甲、丙兩家公司，營業利益率都是10%，但毛利率卻不同，除了可能真的是因為成本或費用控制得宜外，也有可能是因為直接成本、間接成本的認定方式不同，針對同樣項目的開銷，甲公司可能認定為間接成本，列在營業費用當中，丙公司卻可能列在營業成本當中。只要會計人員主張這項支出非屬生產商品直接相關的花費，就能列入間接成本，使企業有一些「作帳」的模糊空間。
觀察毛利率、營業利益率
避免企業做假帳
有些公司為了維持高毛利率，在毛利下滑時，就將部分支出列在營業費用底下，少一點營業成本，就能維持毛利率在一定的水準（詳見圖4）。
反過來說，如果不想讓下游廠商覺得公司賺飽飽，就分配多一點支出在營業成本，少一點在營業費用，就能拉低毛利。
所以，如果發現一家公司的毛利率提升，千萬不要見獵心喜地買進，最好同時觀察毛利率和營業利益率，確認公司沒有對綜合損益表上下其手。
如果是毛利率和營業利益率同時下滑，表示公司獲利能力正在走下坡，若不是因為景氣週期性因素所致，且情勢維持數季不變，股價勢必會受到牽連而下跌。若是一家經營穩定的公司，通常毛利率、營業利益率的起伏走勢會相當一致，且差距多在固定範圍，意味著營業費用相當穩定。若進一步有成長動能，毛利率、營業利益率會同時呈緩步向上趨勢。
來看看股王大立光（3008）的情況，近5年來，毛利率從2012年第1季的38.52%，成長到2 0 1 6 年第4 季的70.72%，共增加了32.2個百分點；同期間，營業利益率從30.5%成長至60.9%，增加了30.4個百分點，毛利率和營業利益率在這5年間都同步上升，且兩者的走勢一直十分貼近，營業費用的比率控制在最低為6.14%、最高為9.82%的區間內，相差最多不超過3.68個百分點。
而大立光的股價，2012年1月每股大約在600元，到了2016年最後一個交易日時，收盤為每股3,790元，股價是2012年年初的6倍之多，可由此看出，一家具有成長性的公司，受到投資人青睞，股價就能步步高升！（本文摘自第1篇）