今年2月開始，全球籠罩在武漢肺炎疫情的恐慌中，全球股票市場也深陷泥淖，紛紛重挫。當所有股票都大跌的同時，卻有一類「防疫概念股」不但不跌，反而逆勢大漲。我們就來探討一下對於價值投資人、存股族，要用何種心態來看待這種狀況？
先舉個簡單的例子說明，假設1檔股票的本業獲利非常穩定，每年的EPS（每股盈餘）都是3元，過去的平均本益比維持在20倍左右，所以股價應該大都維持在60元附近。為求方便計算與說明，再假設配息率都是100%，所以每年配息都是3元，因此投資人用60元買進股票並參與除息，會得到5%的殖利率。
就這樣維持了8年，到了第9年，該公司出售了一塊土地，業外貢獻EPS 7元，因此該檔股票當年度EPS達到10元（本業獲利3元＋業外獲利7元）；由於公司仍維持100%股息配發率，所以公司該年度配息達到10元。
受到此項利多消息激勵，股價連續好幾天跳空漲停板，這個時候該如何評估公司合理的股價呢？
過了幾天，該檔股票連續大漲，股價已經達到100元，因為配息10元的關係，股價100元買進的殖利率仍然還有10%（配息10元÷股價100元），而且本益比只有10倍（股價100元÷EPS 10元），比過去的平均本益比20倍還要低上許多。若此時你打算用本益比20倍乘上EPS 10元，把算出的200元當成合理股價，那可就大錯特錯了！