聯準會（Fed）在2021年11月初宣布要開始縮減購債，將從當月起每月縮減購債150億美元。若按照此速度，則聯準會預計在2022年7月結束購債，接著才會是升息，並進一步縮表，也就是減少聯準會手中持有的債，縮小聯準會資產負債表的規模。
一般正常的景氣循環，必定是等到景氣回溫向上、需求旺盛，進而帶動通膨升溫，接著才會開始討論QE（量化寬鬆貨幣政策）退場。然而，這一次我們在還沒有看到景氣大幅回穩之前，通膨卻已經明顯升溫。雖然先前聯準會一直告訴外界通膨只是短暫性的，但是現在也改口認為通膨持續時間可能會比想像中要久，代表通膨其實比想像中嚴重。
通膨上升一來是疫情的緣故，造成塞港、缺工問題，推升通膨往上走；再者，近期石油價格上漲也明顯帶動原物料上漲，若是石油仍持續上漲，那麼通膨就更難抵擋了，而現階段油價也的確還處於上漲趨勢。
景氣還沒有完全回升，通膨卻已經高漲，這樣的狀況讓我感到擔心，再觀察主要國家的生產者物價指數（PPI）現在的漲幅多已領先消費者物價指數（CPI）一大段（詳見圖1），代表以後這些物價壓力遲早都會傳導到消費端，停滯性通膨恐怕已經迫在眉睫。
面對經濟可能因通膨高漲而逐步衰退，投資人現在就該做好準備，因為股市會領先景氣反映，當我們發現停滯性通膨到達時，市場高點早就過了，因此投資人應該要及早調整投資步調，確認自己手中持有的資產是否能夠讓你安心度過景氣下行的時期。