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    Smart智富月刊281期

    0050、0056該投資哪一檔?

    撰文者:怪老子 2022-01-01 瀏覽數:528
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    元大台灣50(0050)及元大高股息(0056)是不同類型的ETF,網路上也有許多人對這兩檔做過比較,但多著墨於過去的報酬或規模。這次我想用科學的方式,從報酬與風險的角度來分析,看如何挑選較好。學理上的報酬指的是平均報酬率,而風險通常用統計學上的標準差衡量,也就是偏離平均報酬率的程度。當標準差愈大時,意味著未來達成設定的財務目標的不確性就愈大,所以不可小覷。

    光是知道一項資產的風險與報酬還不夠,因應不同的曝險部位,投資者還得考慮總資金的報酬與風險。舉例來說,Peter總資金有100萬元,卻只拿出10萬元投資0050,另外90萬元放在定存,相當於0050的曝險比率只有10%。另一位James總資金也是100萬元,全部投入0056,也就是曝險比率為100%。

    通常投資者只關心所持有的股票、ETF、期貨等風險性資產的風險,卻忽略了曝險比率也會影響總資金的報酬及風險。從表1可以看出,0050標準差確實比0056還大。但曝險比率不同時,總資金的報酬率及標準差也會跟著改變。

    投資者的總資金可分為曝險部位及無風險部位。對一般投資大眾來說,無風險資產可視為定存。當總資金分配在不同曝險部位,報酬率及風險會如何變化,可詳見《Smart智富》月刊274期專欄〈善用定存達到投資最高境界〉。

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