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    Smart智富月刊284期

    投資真正的壟斷型企業 提高勝率

    撰文者:林子揚 2022-04-01 瀏覽數:433
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    美股中,紅了3年多的成長股轉「黑」了嗎?在升息、通膨及俄烏戰爭接連衝擊下,美股自去年11月開始走軟,至今年3月15日止,以期間最高至最低點的表現,標普500指數跌了20.03%、道瓊工業平均指數下滑13.21%,投資人還抱得住;但代表科技股的那斯達克指數卻重挫4.68%,多數投資人莫不逃殺持股以遠離熊市。

    從護城河角度分析
    壟斷型企業可分為3大類

    但股市終究會反彈,因而值此資金退潮之際,正好可以研究企業,特別是獨占或壟斷型企業,此時進場撿便宜,並且長期持有,投資報酬和勝率非常高。而從巴菲特(Warren Buffett)的護城河與企業經濟競爭力的角度分析,市場上有以下3大類的壟斷型企業:

    1.國營或受政府監督的公用事業。例如水電、瓦斯、電信、交通等,由於費率受到限制,經營受到限制和嚴格的規範,利潤不會太高但很穩定。

    2.市場雖有競爭者但實力太弱,使得領先者在特定領域成為實質壟斷者。最具代表性的企業如擁有Windows、Office等用戶都超過12億的微軟(美股代號:MSFT)、Google的母公司字母(美股代號:GOOG)、在x86架構中央處理器競爭力未受動搖且市占仍高達77.8%的英特爾(美股代號:INTC),以及在5年內無人超越的全球晶圓霸主台積電(2330,美股代碼:TSM)。

    3.市場自由開放、未受任何法規保護,但毫無競爭者,是真正的壟斷型企業。

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