在上一期專欄中，筆者提到投資組合如果納入動態配置策略，相較於傳統固定比重的配置方式，可以進一步降低波動或提高回報。但人生每個階段的財務目標或風險承受度都不同，又該如何運用這種策略來進行投資呢？是本期專欄所要分析說明的主題。
首先看傳統資產配置對於人生不同階段的規畫，通常是以年齡作為股債配置比例的依據，也就是當你年輕時因風險承受度較高，投資股票的比重可以較高，而配置債券的比重降低。之後隨著年齡的增長，再逐漸降低股票比重，並提高債券比重。例如年輕人可採取股8債2的配置，但60歲的退休族就會是採取股6債4的組合。
透過現金或定存
可有效調控曝險部位
但這裡要提出不同的觀念，因為在之前專欄中提到，持有固定比例的債券，不一定能發揮避險的效果，2022年就是一個明顯的例子。而且股債的配置比重，也不應該只用年齡就決定。比較好的做法應該是依照投資效益來評估，比如選擇夏普值更好的投資組合，因為如果你原本投資組合的效益最好的話，那沒有理由只因為單純的年齡改變，就要換成其他效益較差的投資方式。
這時大家可能會疑惑，那如果隨著年齡增長，風險承受度降低該如何處理？其實這時候只需要降低風險資產的曝險部位，提高定存或現金的比重就能解決。如此就不用犧牲投資組合的高效益表現，又能降低投資風險與波動，筆者將這種配置方法稱之為「最高效組合投資法」。