◎晨星綜合觀點
即使經歷難關,富達歐洲動能基金仍是歐洲大型成長股基金的一個強勁選項。
本檔基金的管理團隊意外換人,共同經理人羅森伯格(Karoline Rosenberg)於今年5月離開富達。她自2017年便參與本檔基金,是首席經理人里切利(Fabio Riccelli)的得力助手。不過,里切利自2008年便管理本檔基金,大多時候沒有共同經理人,且一直保有最終決策權。晨星對里切利的投資能力有著高度評價;由於他專注在本檔基金、業界資歷長久,又有富達中央分析師團隊的廣泛研究支援,晨星認為本檔基金的重要基本面維持不變。
富達的研究優勢是本檔基金投資策略的成功關鍵。里切利挑選個股,避免看好整個類股,鎖定在整個市場循環預估股東權益報酬率(ROE)10%~15%的公司。雖然2021年績效不佳,大幅落後指標指數,晨星認為本檔基金未來仍是潛力可期,因為有非常熟練的經理人一致地執行重視長期、紀律與研究的投資策略。
◎經理人評析
儘管本檔基金近期人事異動,晨星相信重要基本面維持不變。共同經理人羅森伯格離職當然是一項損失,但是首席經理人里切利仍然穩定任職,他的能力獲得晨星高度評價,且有30名專屬歐股分析師的大型研究團隊協助。
◎投資策略評析
➲由下而上選股,鎖定可在中長期創造10%~15%總股東權益報酬率的中型及大型股。
➲投資策略圍繞3個核心概念:經濟壕溝、成長、價值。
➲雖然經理人找尋的公司獲利成長必須高於市場,而且要長期成長,但價值是買進與賣出紀律的關鍵。