股票投資術

負債就是不好？為什麼有錢人還在借錢？「負債觀」竟決定了你的人生財富

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圖片來源：達志影像

摘要

曾經的我，覺得欠錢就是不好。從小到大，我們接受的教育就是「欠錢不好」、「無債一身輕」。這個觀念不能說錯，但它不夠完整。但隨著投資經驗的累積，我開始理解一件事：金錢是有時間價值的！

4年前，我買了人生第一間房子。

那時候我做了一個過去的自己絕對想不到的決定：主動借錢。

明明手上有資產，但全球股市從2021年底一路下滑，VT最大回撤接近20%。我的資產正在帳面虧損。賣掉換現金？我不願意。所以我選擇借錢。這是我人生第一次主動借貸，也徹底改變了我對「負債」的看法。

剛出社會那幾年，我有一筆學貸，金額不算大，但每個月看到帳單就覺得不舒服。

我的目標很簡單：盡快還完。不管利率多低、不管有沒有更好的資金用途，我就是想趕快把它清掉。

從小到大，我們接受的教育就是「欠錢不好」、「無債一身輕」。這個觀念不能說錯，但它不夠完整。

先前讀到Ben Carlson的一篇文章，他在財富管理行業工作多年，觀察到一個有趣的現象：很多有錢人，明明有能力一次付清，卻選擇借錢。

Mark Zuckerberg買房申請30年房貸。Elon Musk名下有多筆房貸。這些人缺錢嗎？顯然不是。

那為什麼要借？理由其實不複雜：

在美國，資本利得稅直接從獲利中扣一大塊；在台灣，海外所得超過一定金額就要課基本稅額。

複利需要時間發酵，資產每多待在市場一天，就多一天的成長機會。一旦把錢抽出來，複利的雪球就被你親手捏碎了。

把所有現金壓在一間房子上，等於把雞蛋全放在同一個籃子裡。保留一部分流動性資產，遇到緊急狀況才有餘裕應對。

今天借的1,000萬，20年後的實質價值可能只剩600多萬。通膨侵蝕購買力，也侵蝕你的債務——時間站在借款人這邊。

來看看台灣近年的變化：
2020年～2021年5大銀行平均房貸利率：1.35%
2022年底：1.7%～1.8%
2023年：1.9%～2.0%
2024年：2.0%～2.1%
2025年底：2.3%

你可能會覺得「利率一直在升，好像不太妙」。但把視角拉到國際來看，同一時期美國的30年固定房貸利率大約在6%～7%。

台灣即使升到「17年新高」的2.3%，也只有美國的三分之一。台灣加權股價指數過去20年的年化報酬率大約8-10%，全球分散指數（VT）長期年化報酬也有7%～8%。跟2%出頭的房貸利率之間，仍然有5%以上的利差。

這不代表借愈多愈好。但它說明了一件事：在台灣，房貸可能是一般人能取得最便宜的資金來源。

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