股票投資術
投信作帳行情》一檔股票出現這「警訊」，買盤開始衰竭
撰文者：Jenny珍妮 更新日期：2018-09-25
瀏覽數：72,654
進入季底，投信作帳又成話題，中秋節後，別忘了第3季也悄悄地到了尾聲，每到季底，投信作帳就會成為熱門話題，報章雜誌充斥各式「投信作帳清單」。那麼，投信買超愈多的股票，真的愈容易出現投信作帳行情嗎？那可未必！
直接來看看辛耘（3583）
在投信加持下，股價最高來到95.7元，不過，隨著大盤行情膠著，再加上當時投信持股比率處於高檔，投信發現股價拉不上去，自然反買為賣，帶動股價跌破投信成本線並大跌一波。
辛耘（3583）投信棄守，股價大跌
資料來源：籌碼K線
因此，投資人可別一到季底，就想著要吃投信豆腐，小心投信作帳不成反被結帳，若不想誤踩地雷，就先來了解投信的操作習性吧。
投信公司買股票有3大習性
投信就是指「投資信託公司」，我們一般稱為「基金公司」，主要向大眾募集資金去發行基金，並交由專業的基金經理人去操作，基金經理人雖握有大把銀子操盤，但他們操作起股票，其實會遇到一些綁手綁腳的問題。例如：法規規定持股要70%以上，就算大空頭也不能把股票全賣掉。再者，必須受限1檔基金持有單一個股，不得超過它淨值的10%，即使基金經理人擅長長線投資，但績效不好會被辭退換掉，為了維持績效，常會追高殺低，種種的矛盾。因此造成投信的操作有以下習性：
習性1：選股重基本面，卻短線操作。
習性2：偏好操作中小型股。
習性3：投信容易在每季季底「作帳」或「結帳」。
投信持股如果太高，小心作帳不成反被「結帳」，由於投信受限，持有單一個股占淨值比重不得超過10%的規定，因此投信買進小型股這件事有一個極限，實務上常常看到：1檔個股，投信持有它的比例達到15%以上，買盤就開始衰竭，或是前波大買一段，發現炒不太動，有大基金開始轉賣，就會一堆人開始砍出。
以博智（8155）為例
投信持股比例太高，買盤力竭、反轉大跌！今年（2018年）4月9日，投信持股率高達15.94%，早已超過15%買盤容易衰竭的危險值，此時，就要注意股票下殺的風險，儘管4月9日～6月21日股價持續在高檔震檔，但始終無法再突破158.5元新高，再加上接近第2季季底，投信拉不上去，自然反手結帳，導致股價6天就跌了26%，為經典投信結帳案例。
博智（8155）投信拉不上去，反手結帳，股價重摔
資料來源：籌碼K線
那麼，投信持股多少才安全？原本投信持股很少，但持股比例突然大增，看到上面的例子就可以知道：投信持股比例不是愈高愈好，有時候持股比率過高，作帳不成反被結帳了，聰明的投資人若想搭著投信的轎，反而應該挑選投信持股很少，但持股比例突然大增的標的，後面才有漲幅空間。
以欣興（3037）為例
投信突然急買股價大漲一波，今年（2018年）8月投信少量布局欣興（3037），9月5日開始，投信天天買超，帶動9月12日股價重回投信成本線之上，而投信持股比率0.84%不算高，較沒有買盤力竭的風險，因此在投信加持下，帶動近期股價逆勢強漲！
欣興（3037）投信急買，股價衝高
資料來源：籌碼K線
3步驟挑出「投信棄守股」
步驟1：點選「投信賣超占股本比」。
步驟2：點選「投信持股比率＞N%」。
步驟3：點選「股價在投信成本線之下」。
步驟4：更改參數。
如何找出投信棄養股
資料來源：籌碼K線
快速總結》
每季接近季底，報章媒體充斥各式投信作帳清單，若你發現一檔股票投信持股比例過高，投信由買轉賣的機率大增，反而容易變成投信結帳清單了。若想搭乘投信順風車買進股票，反倒應該選擇投信持股不多，但最近持股比例大增的標的，上漲機會才高喔！最後仍要提醒投資朋友，近期櫃買始終無法站上月線，季底作帳行情演變成結帳機率更高了，因此，更要避免買進可能遭到投信棄守的標的。
本文經授權轉載自珍妮愛投資
擁有合格的證券分析師（CSIA）的珍妮，現任CMoney理財寶專職作者，寫過上百篇籌碼K線文章、平均瀏覽人數高達5萬人次。
延伸閱讀
▶退休族打造現金流必看！ 12檔穩穩配、殖利率逾3%的定存股名單
▶用現金股利抓合理價》存股教師靠5檔口袋名單 年領百萬股利！
您可能有興趣的文章