達人開講
Fed啟動升息循環後，為什麽股市會上漲？這2個原因是主要關鍵
撰文者：呂郁青 更新時間：2022-03-28
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摘要
1.近期宣布升息後股市為何上漲，分析有2個原因如下：1.這次美國升息幅度符合預期；2.俄烏戰事略和緩，股市有機會開始展開修復行情。2.Bloomberg統計過去聯準會首次升息後的美股表現，6個月後上漲機率為75%、平均漲幅為7.5%；12個月後上漲機率為100%、平均漲幅為10.8%。觀察過去升息1年後，表現最佳的是科技股，所以投資人可關注近期跌深的電動車、半導體等產業。
美國聯準會（Fed）3月16日宣布升息一碼（0.25%），且暗示今年將再升息6次，年底基準利率將達到1.75%～2%。聯準會主席鮑威爾（Powell）也表示，今年預計美國經濟仍將相當強勁，明年經濟衰退的風險沒有特別高。
由於聯準會利率會議結果符合預期、烏俄衝突略微和緩，激勵美股四大指數勁揚，道瓊指數3月16日、3月17日上漲2.8%，來到3萬4,480點，創2月17日以來收盤新高；費城半導體指數2日勁揚5.8%、納斯達克指數勁揚5.1%、標準普爾500指數上漲3.5%。
近期股市上漲主要有2個原因
國泰投信分析主要原因有2個：第1是這次美國升息幅度符合預期；第2是俄烏戰事略和緩，股市有機會開始展開修復行情。
從聯邦公開市場委員會（FOMC）的聲明或鮑威爾措辭來看，認為目前的經濟、就業、需求狀況仍相當強勁，不過，國泰投信也提醒，基本面的強勁加上供需失衡及俄烏衝突造成的供應瓶頸，使得通膨上方風險明顯增加，預計後續若物價月增率數據遲未回落到0.5%以下，Fed在部分會議可能一次升息2碼，但若物價數據有所緩和，Fed將有可能採取逐次升息1碼步伐，接下來，物價數據仍將是主要觀察點。
而根據Bloomberg資料統計，過去聯準會首次升息後美股表現，6個月後上漲機率為75%、平均漲幅為7.5%；12個月後上漲機率為100%、平均漲幅為10.8%，顯示近期市場震盪下，可留意美股布局時點，尤其觀察1994年以來聯準會升息週期各產業表現，升息1年後，表現最佳的是科技股，平均漲幅約19%，故近期跌深的電動車、半導體等產業，有望回歸長期成長趨勢，投資人可多留意。
3月17日台灣央行也跟進美國聯準會腳步，在今年首場舉行的理監事會中啟動睽違10年的首次升息循環，從18日起升息1碼，政策利率調高到1.375%。
國泰投信表示，升息代表經濟復甦，觀察過去聯準會升息期間，通常在開始升息前後市場會出現一些波動，但往往會在升息後的6個月～12個月內即會出現不錯漲勢，以台股來說，2004年及2015年升息後漲幅皆逾15%。
整體來看，國泰投信認為，全球經濟復甦、原物料行情走高推升備貨力道、新興科技應用商機加大晶片需求，台灣強勁出口動能可望延續，有助台股長線維持多頭格局不變，加上台股受俄烏情勢影響相對較小，台灣對俄羅斯出口比重僅0.3%，進口1.4%左右，市場也對台灣企業獲利預估持續上修，預期待市場雜音鈍化後，台股有機會回歸反映企業獲利上修的正向走勢。
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