股票投資術
公司實施減資是利多？股東權益會受影響嗎？別緊張，先了解企業減資目的與邏輯
撰文者：Moneybar 更新時間：2022-04-22
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長榮海運（2603）在先前（3月15日時）宣布減資6成，1張1,000股的股票，減資後變成400股，減資後長榮資本額變成211億6,400萬元。同時也宣布將會配現金股利18元，再加上每股6元的現金給股東，總計今年每1張股票會拿到24元現金股利。
通常公司減資市場會解讀為利多，因為減資後不會影響股東權益，甚至有一派認為現金減資非虧損減資，對公司股價應該樂觀看待，但這次市場似乎不買單長榮減資的消息，股價不漲反下跌，藉這則消息我趁機帶孩子認識「減資」，什麼是減資？公司為何要減資？減資後對股東有那些影響？
圖片來源：Moneybar什麼是「減資」？
「減資」從字面上解釋，就是公司將已經發行的股票張數（股數）變少，通常股東的權利沒有改變，因為雖然你擁有的股數變少了，但是股東權益沒有改變，股價因減資後價格會提高。以「長榮」為例，你是長榮的股東，擁有1,000股的股票，你持有的成本是150元，當公司宣布減資60%，你的1,000股變成了400股，長榮的股價會同步提高，並不影響股東的權益。
我們以長榮減資為例，投資人如果參與減資，投資人會拿到多少錢？
假設投資人小馬哈用股價150元買入一張1,000股的長榮海運，投資人會拿到減資還給股東的6元現金，同時將會拿到今年配發的現金股利18元，一共是24元，要乘上1,000股，所以小馬會拿到2萬4,000元現金。
這時，我們同時透過證交所網站有提供試算網址輸入相關資料，以買入股價為150元，可估算出減資後參考股價為315元，所以當長榮海運第3季某一天減資後上市股價若低於315元時（退還股款公式：恢復買賣參考價＝（停止買賣前收盤價-息值-每股退還股款）/減資換股率，哪小馬哈當初以150元買入長榮海運就賠錢了（詳見下圖）。
圖片來源：Moneybar至於減資後合理股價應該是多少？證交所網站有提供試算網址讓投資人試算，投資人可以將相關的資料輸入證交所網站。假設減資前股價為150元，可估算出減資後參考股價為315元，當然價格會隨著股價而改變，大家可以帶孩子上證交所網站試算看看！
企業減資的3種形式
一般公司的減資分為3種形式，分別是「現金減資」、「庫藏股減資」與「一般減資」，長榮海運是屬於第1種：把現金還給股東；庫藏股減資則指公司買回庫藏股，然後降低發行股數（並把庫藏股註銷）；一般減資則是直接註銷股票，通常公司獲利不佳才會實行，多數是為了彌補公司虧損。
企業為什麼（Why）要施行「現金減資」？
這裡我們只針對現金減資來說明，通常現金減資有兩個目的，一個是「調整資產結構」，另一個是對大股東有「避稅優點」。
1.調整資產結構：根據長榮海運法說會指出，公司財務結構強健、現金充沛，現金減資可達到調整資本結構及提升股東權益報酬率的目標。
2.大股東可避稅： 現金減資將會還給股東現金，而這個現金不用繳稅，所以對大股東來說現金減資有避稅的優點。
最後，關於如何建立孩子的財商教育，還是那句老話，「教孩子正確的金錢觀念，沒有大家想像中的難，去做就對了！」
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