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一年賺超過20%容易嗎？多少報酬才算合理？孫慶龍：即便是股神巴菲特，大多時候報酬不超過這數字

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倘若一心只想賺快錢，只想短期致富的想法不切實際，那麼多少投資報酬率才是合理的預期呢？美國股神巴菲特的經驗，或許可提供參考。整體而言，巴菲特在1965年～2021年在股票投資上的年複合報酬率為20.1%。

投資人千萬不要小看20.1%的年複合報酬率，因為僅憑這樣的報酬率，就足以讓10萬元的資產成長到34億元，100萬元成長到不可思議的340億元。

10萬元是所有投資人都拿得出來的資金，但能夠成就億元身價的人卻是少之又少，關鍵就是一般投資大眾對股票投資存在太多錯誤的遐想。換言之，只有破除一心只想賺快錢，只想短期致富的錯誤遐想，才能避免讓自已陷入「可以買在起漲點」、「可以買到大飆股」的陷阱中。

以下列出巴菲特過去的投資績效，從中不僅可以看出股票投資的真實面貌，相信更可以讓投資人拋開一心只想賺快錢的錯誤遐想，真正體會長期投資所帶來的財富增長效益。

翻開巴菲特過去57年間每年的投資績效，當年度獲利超過100%只有2年，績效落在50%到99%有8年，30%到49%有9年，10%到29%有17年，個位數報酬10年，虧損有11年。

看到巴菲特這樣的績效分布圖，相信會讓許多習慣「重口味」的投資人覺得不夠驚喜，但這卻是股票投資中最真實的面貌，即使如股神巴菲特，大多時間的績效也只能落在10%～29%，偶爾逮到「危機入市」的好時機，才能創造50%以上年報酬率。

學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師

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