ETF獲利術
0050、0056熊市下誰跌得更深？ETF配息會減少嗎？從過去6次股災中找答案-Smart智富ETF研究室
撰文者：林帝佑 更新時間：2022-07-25
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摘要
1.從2007年以來，包含今年共有6次熊市，市值型的ETF 0050，它的下跌期間、下跌幅度幾乎都與大盤同步。
2.0056回檔修正的百分比也跟大盤差不多，而且在2011年的熊市，0056下跌了31%，股價的波動程度不比大盤來得小。
市場有句話說「做多賺的多，做空賺得快」，2022年以來的「熊掌」就揮得又快又大力，截至2022年7月11日（下同），從年初最高的1萬8,619點，跌到最低7月初的1萬3,951點，中間落差將近4,700點。
這樣說，你可能沒什麼感覺，但這波從萬八到萬四，僅花了大概6個月的時間，但2021年一整年，大盤不過漲了約3,500點，加上2019年、2020年都是多頭年，因此今年對投資人來說，真的是非常難熬的一年。不過，沒有人可以準確預測市場到底何時見底，投資人能做的是參考過去的經驗，看看空頭來臨時會發生什麼狀況，藉此做出相對安全的判斷。
由於ETF是最近投資的熱門標的，所以就來觀察市值型ETF和高息型ETF在熊市時的狀況。這2種ETF，掛牌時間最長的分別是元大台灣50（0050）和元大高股息（0056）。在看它們的狀況前，先來了解台股這十多個年頭遇到的熊市。自2007年以來，包含今年，共有6次（詳見下圖）。
第1次——2007年10月～2008年11月，金融海嘯
當時是全球性的金融海嘯，高點出現在2007年10月，為9,859點，接著一路下跌到3,955點，跌幅高達6成，是這十多個年頭以來，下跌最猛烈的一段，而且這段熊市維持了大概14個月。
第2次——22011年2月～2011年12月，歐債危機
2011年，歐債危機，當時高點出現在2011年2月，為9,220點，後來下跌到6,609點，回檔28%，收縮期間為11個月左右。
第3次——22015年4月～2015年8月，陸股熔斷
2015年，陸股喊出「去槓桿化」，股市多次熔斷，台股也受影響，當時高點1萬14點出現在2015年4月，之後震盪下跌約5個月，跌幅28%，來到7,203點。
第4次——22018年10月～2019年1月，中美貿易戰
2018年，中美貿易戰，台股大盤高點為1萬1,062點，低點9,319點，從2018年10月到2019年1月，回檔約4個月、高低點落差16%。
第5次——22020年1月～2020年3月，新冠疫情爆發
2020年，新冠疫情爆發，從1萬2,197點跌到8,523點，下跌約30%，不過各國馬上降息救市，台股回檔3個月就V轉上揚。
第6次——22022年1月～2022年7月，美國升息縮表
今年，美國升息縮表、市場出現衰退疑慮，加上戰爭、供應鏈大亂等，截至7月11日，年初從最高1萬8,619點跌到1萬3,951點，7個月左右時間，回檔約25%。
那麼，在這6段大盤修正的期間，元大台灣50和元大高股息狀況如何？市值型的0050，它的下跌期間、下跌幅度幾乎都與大盤同步（詳見表1）。
在2007年、2008年金融海嘯時間，大盤下跌6成，元大台灣50也跌了6成，當時的股價從每股72.30元，跌到剩下每股28.53元。今年以來，大盤最多回檔了25%，元大台灣50也從每股152.4元，跌到每股108.45元，回檔29%。
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