股票投資術

定期定額和單筆投資哪個好?達人揭關鍵:若沒注意「這點」,當心落入報酬的數字陷阱

撰文者:雨果的投資理財生活觀 更新時間:2022-08-18 瀏覽數:5,359


下圖是一個特定時段的元大台灣50(0050)股價表現,我們若在2007年10月1日單筆買進,收盤價是每股70.2元,在經歷過整段金融海嘯之後,持續持有到2014年10月1日的股價是每股65.3元,歷時7年,股價帳面上虧損了4.9元,虧損7%。


圖一、元大台灣50股價表現圖


圖片來源:雨果的投資理財生活觀

但元大台灣50是有配股息的,如果看還原股價,2007年10月1日的買進還原價是每股46元,持有到2014年10月1日的還原股價是每股51元,帳上獲利5元,總報酬率11.15%,7年的年化報酬率是1.52%,比那個時候的定存利率還要低,2007年10月的1年期定存利率是2.575%,2008年年底降息,之後定存利率剩不到1%。

如果將本金放在銀行1年期定存,期滿後本金與利息自動續約再滾入1年期定存,以歷史定存固定利率來計算,2007年10月存入100萬元,到2014年10月到期後會累積到113元,報酬率13%,換算年化報酬率1.76%,同時段報酬率比0050高。

如果光做這樣特定區間的比較,會得到單筆買進並持有0050的報酬,碰到像金融海嘯這樣的崩跌,有可能會讓投資人長時間持有的股票得到比定存還要低的報酬率。

圖二、ETF定期定額報酬試算結果

圖片來源:MoneyDJ

第二張圖我用MoneyDJ的網頁功能計算,同樣的時間區間,改成每個月買進1萬元,定期定額持續買到2014年10月1日,總投入金額是85萬元,現金股利9萬1,437元,資產終值是116萬2,000元左右,總損益30萬9,000元,總報酬率36.23%,年化報酬率是4.51%。

同樣的投資區間,用定期定額的方式買進,投入的金額比較少,最終獲利比同時段單筆買進與銀行定存還要高,但這表示用定期定額的方式會比較好嗎?

定期定額、單筆買進的差異在於如何取值的時間問題
當然不是,這只是取值的時間點問題,我刻意取在單筆投入後就碰上50%的大跌段,結算時間點刻意挑在元大台灣50股價回到接近買進成本價的時間點。對於單筆投入就馬上碰到大跌的情況,受傷最重,若沒有繼續在低檔加碼資金,後續要花很多時間才能漲回原點。

定期定額一開始只買進1萬元,在下跌50%的過程中,每個月持續都還在買進相同金額,對於定期定額來說,這種情況是最有利的,因為定期定額初期對於攤平成本的效果特別明顯,後面開始多頭走勢,就把前面累積的資金帶動成長。

如果我把時間往前移,改成2001年~2008年底,我想情況就會完全不一樣了,累積了6年的資金,在最後一年崩盤跌50%,這時候要退休要用錢的人,就會哀怨為什麼不提早把股票賣掉。

這篇文章並不是要告訴你,單筆買進比較好還是定期定額比較好,而是想表達,只要是看一個短期間的績效,並非是幾年的問題,而是只包含了一個漲跌循環,起始點跟終止點的不同,對於投資結果的影響也就大大的不同,千萬不要被一個7~10年的投資期間績效比較,誤導說哪一種投資方式比較好。

本文經授權轉載自雨果的投資理財生活觀
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