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空頭下現在還能定期定額嗎？以過去台股30年為例，即便股災報酬也不見得比大盤差
撰文者：孫慶龍 更新日期：2022-08-24
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從實務的經驗顯示，許多投資人對於現金比率的配置，常常會亂了分寸，最常發生的狀況，就是手上一有閒錢，就急著想要進場買股票，另外，好股票逢低加碼的時機點，也太過急躁，沒有耐性，導致太早把銀彈用光的狀況。
整體而言，現金的配置是一個投資人必須得認真學習的課題，需要一點時間與經驗的累積，慶龍雖然分享自己的作法，但關鍵還是在投資人自己的決定，不會因為行情的劇烈震盪，而失去了分寸。
平心而論，慶龍認為當投資人還沒有辦法有效率地控制資金的配置時，最好的方式當然就是定時定額，不僅能避免陷入太早用完光現金的困境，更還能透過不斷降低成本的方式，達到提早獲利的「微笑曲線」。
圖片來源：孫慶龍的投資部落格
舉例來說，假設投資人每個月固定買進3,000元、或3萬元、或30萬元的標的，當股價在10元時分別可買進300單位、3,000單位、以及3個萬單位數，當股價持續走跌到8元時，相同的金額可以買到的單位數，也會跟著提升到375個、3,750個與3萬7,500個單位數，成本不僅有效降低，更可以達到在股價回升到9元時，就能提前獲利的績效表現。
此外，定時定額的投資策略，更透過歷史上各種大大小小行情劇烈波動的考驗，回顧台股從民國80年（西元1991年）以來8次的多空頭的大循環，透過定時定額投資的方式，不僅可創造優於大盤同期的績效表現，即使面臨到股市崩盤的大空頭時，依然都能夠創造最後逆轉勝的結果。
第1次》民國80年～民國83年（西元1991年～1994年）
當時台股大盤從5,610點漲到7,091點，上漲26%，同一時期定時定額的投資，報酬率為54.66%，勝過大盤2倍績效以上。
第2次》民國83年到民國86年（西元1994年～1997年）
當時台股大盤從6,562點漲到1萬零66點，上漲54%，同一時期定時定額的投資，報酬率為63.45%，勝過大盤約9%的績效。
第3次》民國86年到民國89年（西元1997年～2000年）
當時台股大盤從9,756點漲到9,854點，上漲1%，同一時期定時定額的投資，報酬率為29.04%，勝過大盤29倍的績效。
圖片來源：孫慶龍的投資部落格
第4次》民國89年到民國91年（西元2000年～2002年）
當時台股大盤從8,777點漲到6,167點，下跌30%，同一時期定時定額的投資，報酬率為12.01%，勝過大盤約42%的績效。
第5次》民國91年到民國93年（西元2000年～2004年）
當時台股大盤從6,065點漲到6,751點，上漲11%，同一時期定時定額的投資，報酬率為34.24%，勝過大盤3倍績效以上。
第6次》民國93年到民國96年（西元2004年～2007年）
當時台股大盤從6,522點漲到9,711點，上漲49%，同一時期定時定額的投資，報酬率為46.37%，小輸大盤約3%的績效。
第7次》民國96年到民國100年（西元2007年～2011年）
當時台股大盤從9,598點跌到8,989點，下跌6%，同一時期定時定額的投資，報酬率為25.4%，勝過大盤約31%的績效。
第8次》民國100年到民國108年（西元2011年～2019年）
當時台股大盤從9,062點漲到1萬1,997點，上漲32%，同一時期定時定額的投資，報酬率為33%，小勝大盤約1%的績效。
本文經授權轉載自孫慶龍的投資部落格、投資家日報
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