達人開講

獲取超額報酬好吸引人,但真做得到嗎?從歷史數據找答案:打敗大盤次數少之又少

撰文者:小資YP 更新時間:2022-09-23 瀏覽數:3,361

關鍵字:

基金 ETF 理財 獲利 投資 報酬 績效 超額報酬 大盤 指數

能夠擊敗大盤獲取超額報酬,是一件非常了不起的事情,投資市場充滿了眾多挑戰者,每天、每月以及每年,我們除了看見有人戰勝市場成功之外,也漸漸發覺愈來愈多人挑戰失敗,但是不論時間怎麼推移、市場如何變化,在這之中,唯一不變的事情,正是嘗試擊潰大盤獲得超額報酬的挑戰者不曾少過。


換句話說,對於多數交易投資人來說,「擊敗大盤」是一件心中最主要的目標,他們將此目標的達成率,視為評價一位主動投資人最重要的依據。

不妨你現在想一想,在談論投資的過程中,我們最常聽見的一句話是什麼?「你投資賺多少錢?」只要在投資的場合,是不是八九不離十,最常出現這一句話。

如果一位投資者,並不是採用市場報酬當作投資策略,他人就會想知道,這種獨特的投資方法究竟可以賺多少錢。換句話說,當一位投資者採用指數化投資獲取市場報酬,他人根本就不會(不需要)好奇他的投資績效,畢竟獲得市場報酬的方法太簡單、太無趣,或者說是累積資產的速度對他人來說實在太慢了。也因如此,唯有勝出大盤報酬的策略,才能深得人心。

但是,我想告訴你的是,在投資中勝出大盤這件事情,不該是你我所要關注的項目。你應該把重點放在這件事情上——資產的累積。

財務目標重要還是擊敗大盤重要?
投資的主要目標,並不需要在意勝出市場多少,能否完成財務目標才是一切。

為了能夠說明為何擊敗大盤這件事情,並不是投資人所需要關注的事件,原因除了我本身是個被動指數投資者之外,我還想透過全世界股票市場ETF的VT歷年績效,帶出另一個關鍵。以下是VT在2010年~2021年的年度報酬。

圖1:VT近10年的報酬情形

圖片來源:小資yp投資理財筆記

假設一位投資人,從2010年時就投入一筆資金10萬元到2021年底,他的資產將會累積至31萬元,年化報酬率達到9.87%,他的資產成長了2倍以上,這位投資人並沒有打敗大盤,而是透過指數化投資,累積資產。

此外,如果有另一位投資人,不只從2010年開始投入一筆10萬元的資金,還在後續的每一年,持續地投入10萬元資金,你知道到2021年底,他能累積多少資產嗎?答案是——259萬元。

從以上2個例子,我們知道幾件事情:
1.僅僅是獲得市場報酬也能擁有優異的績效。
2.長期獲得市場報酬比起1年、2年勝出大盤有效。
3.持續投入能替累積資產帶來巨大的效益。
4.待在市場內讓投資人一步一步邁進財務目標。

如果你是2010年的該位投資人,身上的本錢就只有10萬元,你會選擇拋棄市場報酬的指數化投資,轉而鋌而走險的邁入超額報酬的挑戰嗎?只是因為本金小,迫不得已就得讓自己陷入超額報酬的遊戲嗎?

或許你真的能夠勝出大盤,但是勝出大盤這件事情,並不代表是賺錢的,有可能勝出後反而讓你離財務終點更遠。

比方來說,2018年的大盤報酬為-9.76%,你很努力地研究投資標的,找尋最佳進出場點,最終於成功勝出大盤績效高達9%,光是能夠贏過大盤就很厲害,9%的差距堪稱是非常優異的表現。

但如果我們實際看數字,你便會發現,真正的報酬其實是-0.76%。即便我們在短時間內,大幅地勝出市場,可是卻不見得能夠讓我們的資產向前邁進。但是你卻能透過工作上所獲得的收入,儲蓄下來的資金或是投資在市場上累積本金,就能向目標前進。這也是說明,對於將市場報酬視為目標的投資人來說,他們依然得看市場報酬的臉色。

不過,要打敗大盤,真的不是一件容易的事情,看看過去的20年期間,專業投資人多數都不及大盤的表現。

圖片來源:小資yp投資理財筆記


您可能有興趣的文章