ETF獲利術
小資族口袋不深，0056、00713、00878只能挑一檔高股息ETF入手，怎麼挑？-Smart智富ETF研究室
撰文者：謝宜孝 更新時間：2023-06-22
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圖片來源：達志影像
高股息ETF吹起「轉骨」潮：季配息、收益平準金
台股高股息ETF吹起一陣「轉骨」風，也就是調整ETF的指數規則。繼先前元大台灣高息低波（00713）大動作在2022年9月時改季配、納收益平準金後，國內歷史最悠久的高股息ETF老大哥——元大高股息（0056）也宣布跟進。
0056首先在2022年12月時調整了一次指數，將成分股數從30檔上調至50檔，隨後在今（2023）年5月時再度調整指數，把配息頻率由先前的年配改為季配，除息時間從每年10月變成每年的1月、4月、7月與10月，同時也納入收益平準金。
0056調整消息一出，不少眼尖的投資朋友們發現，3檔熱門高股息ETF——0056、00713與國泰永續高股息（00878）彼此除息時間是錯開的，若將它們做組合搭配，也就是3檔同時持有，就能得出「月月領息」的奇幻組合。
資金有限下只能買一檔，0056、00713、00878該選誰？
不過，用這3檔ETF組成「月配息套餐」的老梗並非本次重點。在資金餘裕下，當然可以「我全都要、全都買」，不過投資可不能走在理想的雲端上，還是得回到現實的情況——在資金有限下，若只能從中選1檔究竟該怎麼挑？
本篇將試著從3檔ETF的「指數邏輯」、「報酬率」及「殖利率」上找答案。
0056、00713、00878指數邏輯
要了解一檔ETF，最直接的方式就是從指數下手，原因在於ETF指數邏輯的構成，會決定它如何選股而影響未來的績效表現。
以0056來說，最大的特色在於它是以「預測」的方式，去抓出未來1年現金殖利率最優渥的前50檔為企業為成分股。00713則是以過去1年～3年為基礎，篩出殖利率高、波動度低的50檔；而00878和0056與00713的最大不同之處在於，除了有考量殖利率表現外，還加入了ESG因子，共計30檔成分股。
而在其他基本項目如經理費率、保管費率上差異並不大，經理費率以00878的0.25%最低；保管費率三者皆為0.035%。
0056、00713、00878近年報酬表現
對投資人來說，最關心的不外乎就是報酬表現了。而這3檔高股息ETF在不同選股邏輯下，誰才能替投資人賺進更多錢呢？回測時間分成4組，分別是今年以來、近1年、近3年和近5年。
首先來看看最近的表現。今年來台股的大反彈行情，因此這3檔ETF都有亮眼成績，0056、00713報酬都來到20%以上，當中的00878雖然報酬只有約18%左右，但表現仍屬不錯。
再來我們看近3年和近5年，截至資料統計時間止，由於00878掛牌尚未滿3年，所以在近3年和近5年的報酬數值上暫以「N/A」表示。而0056和00713近3年的年化報酬，分別為10.13%和20.92%；近5年報酬分別為9.99%和14.54%，數字表現都非常亮麗。
從上圖可發現，無論哪一段區間，00713績效都是3檔裡最出色的。此外我們還發現一個很罕見的現象，那就是00731這5年間的年化報酬，竟然還贏過台股市值型ETF代表的元大台灣50（0050）！攤開0050的同期表現，以近5年為例，0050含息年化報酬為13.01%，竟略遜於00713同期報酬的14.54%！
為什麼以「罕見」2字來形容？因為一般來說，市值型ETF的中長期報酬大多會贏過高股息ETF，不過這並不代表下一個5年、或是下下一個5年都會如此，只能說在「特定期間」，高股息ETF報酬也是會有打敗市值型ETF的可能。
0056、00713、00878歷年報酬表現
但令人好奇的是，若以單一年度做觀察，3檔ETF績效會出現不一樣的結果嗎？
從上圖中可看到，2022年、2021年和2020年這3個年度，00713是3檔中年度績效最好的，但若是看2019年和2018年，卻換成0056表現最好，而之所以會出現這樣的現象，和它們的指數邏輯有關。
以0056來說，因為指數設計的關係，可能會納入一些景氣循環股，在報酬表現的波動上就會顯得比另外2檔大一些，如過去這5年度中，報酬表現比較差的年度來到-18.36%，較佳的時候來到近3成（29.61%）。而00713除了高息因子外還含有低波動因子，表現也是屬穩健型的資優生；另00878因為時間較短的關係，目前較少數據可比較，不過從過去2年多來的穩健表現，投資人也是有目共睹，績效在3檔中表現算是屬穩健型。
而在3檔ETF的挑選上，可從它們的特性與報酬表現做簡單篩選：如果是不想承受波動、追求能有穩健報酬與配息的投資人，00713、00878都是不錯的選擇。但除了領息外，如果你想買在相對低點、賣在相對高點，透過波段操作來賺取資本利得的話，那麼0056可能會比其他2檔來的適合。
0056、00713、00878殖利率表現
看完了績效表現，最後再來看看殖利率。從上圖可看見，0056、00713和00878在整體平均殖利率表現其實差異並不大，都有6%以上的水準，當中以0056的年均殖利率最高，來到6.1%；其次是00878，年均殖利率6.08%，00713則是6.04%。
不過，0056和00713從年配改為季配的時間不長，目前沒有太多季配息的紀錄可參考，至於未來年均殖利率會不會出現變化，仍得持續關注。
結論》0056、00713、00878怎麼選？
最後，來個小總結。讓我們回到最初「3檔ETF只能選1檔時該買誰」的問題，從上面統整出2種方向供大家參考：
1.追求穩健報酬與穩定配息：00713、00878
00713和00878這2檔ETF，在波動度上都相對不大、報酬相對穩健，適合喜歡波動小、想要穩定領息的投資人，像這2檔ETF在2022年大空頭時，都繳出比大盤更好的成績。不過這種「穩健」的特性，是優點也可能是缺點，因為在市場多頭時成長力道可能會來得較弱，換句話說，在大牛市時可能較難有超額報酬的表現。
2.追求較多息收與資本利得：0056
以過去平均殖利率來看，0056是3檔中較高的，以單純存股領息的投資人來說，若能承受0056的波動性，且希望股利能夠多一些些的話，0056可能相對適合。而除了存股領息外，因為0056股性是3檔中最活潑的一檔，若是想用波段操作賺取資本利得，0056會是不錯的選擇。
不過，挑選ETF跟挑對象一樣，很難有絕對的好壞標準，在投資前勢必得先審慎思考自身投資目標、策略與風險等，切勿人云亦云、盲目跟風投資。
以上資訊僅供研究參考使用，無推薦進出之意。投資請自行審慎評估、自負盈虧。
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