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別管還會不會升息了！歷史經驗顯示這些時機點進場投資級債，持有1年都能賺

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圖片來源：達志影像

市場普遍預期美國聯準會（Fed）的升息之路已經接近終點，但2023年年底前是否維持按兵不動？2024年會不會迎來降息？迄今仍然莫衷一是。

法人指出，投資人大可不必窮緊張，因為回顧歷史經驗，投資級債往往在升息停止後1年都會呈現上漲趨勢，而且無論是在停止升息當日進場、前2個月進場或是前3個月進場，持有1年後達正報酬的機率均為100%。

根據芝加哥利率期貨顯示，聯準會未來的利率政策會議採取按兵不動的機率較高，利率水準維持在5.25%～5.5%區間，但市場仍有許多不確定性，年底前聯準會還會召開3次利率政策會議，距離2023年最後一次會議還有3個多月的時間。

瀚亞投信表示，對照歷史數據，在停止升息前2個月或3個月進場，持有1年與2年的報酬率接近；也就是說，無論年底前還會不會升息，只要是在升息尾聲進場投資級債，獲得正報酬的機率相當高。

資料來源：瀚亞投資

瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔分析，自2022年至今，聯準會共計升息21碼，投資級債百元報價遠低於20年均線，接近2008年金融海嘯低點；當前投資級債殖利率則為5.8%，高於20年平均；換句話說，現在開始布局投資級公司債，短期可以掌握相對高息，長期則有機會賺進資本利得。

至於景氣走下坡，非投資等級債的違約率已有上升跡象，投資等級債會不會受影響？黃韻潔認為，歷史經濟循環的每個階段中，投資級公司債違約率近乎於零，甚至「AAA」級別的投資級債也未出現違約紀錄，因此入手投等債，除了具有收益力，更有抵抗景氣下行的防禦力。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，由於當前市場不確定性偏多，債市表現難免受到消息面影響走弱，但估計影響有限，建議投資人可以逐步入手投等債主動型基金，由專業團隊靈活、即時調整投資組合，坐收進可攻、退可守的效益。

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