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景氣回升、聯準會升息趨緩，台股主力將現身？新台幣何時轉強？一文解答
撰文者：李科諺 更新時間：2023-10-04
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圖片來源：達志影像
台股第3季雖然動盪，但隨著景氣回升、聯準會升息邁入尾聲及總統大選效益，在電子產業帶動下，台灣第4季有望迎來股匯雙漲。
谷底已過，台股漸入佳境
台灣加權指數在7月衝上高點1萬7463.76點後，8月與9月買盤陷入低潮，大盤持續在1萬6,200點至1萬7,200點區間震盪，9月聯準會鷹式暫停更導致國際金融市場動盪，市場資金轉為保守。
不過群益投顧認為，第4季台股行情審慎樂觀，台灣景氣逐漸脫離谷底，並隨著全球央行緊縮政策邁入尾聲，股市未來再壓縮空間有限；同時明年的總統大選也給與多頭信心；回顧過去30年，台股在第4季平均漲幅6.7%，且總統大選在明年1月份舉行，選前有望上演選舉政策利多行情，為台股帶來向上動能（詳見表1），就表格來看，除了2016年選前表現較差外，其餘4次總統大選前，台股表現皆較有利多方。
台灣景氣訊號燈雖已連9藍，但從4月開始已連續3個月回升，第4季有望變燈（詳見圖1），群益投顧總經理范振鴻表示，台灣景氣今年一直在低檔整理，最壞的狀況已經發生了，隨著產業庫存的調整接近尾聲，目前僅剩等待需求端何時恢復。雖目前景氣訊號燈仍處於低迷區間，但已接近黃藍燈範圍（17～22分），顯示景氣正邁向轉向區間。
留意台幣動向
由於美國經濟數據佳，消費者需求與就業市場皆強勁，同時通膨略有升溫跡象，使得美元避險屬性發揮，亞幣第3季全面走弱，美元兌台幣也徘徊於32元關口。
國泰證期顧問處資深經理蔡明翰表示，聯準會鷹派的言論使得美元與美國債券殖利率明顯走升，美國科技股因此轉弱，台股的外資操作也轉為保守，但在升息1年多後，資金壓力已經鈍化，在基本面好轉的狀況下，股市有機會出現較好的表現。
且近期美國通膨的升溫與原物料較為相關，鮑爾也提及，相較於短期能源波動，聯準會更關注核心通膨與消費者通膨預期，若核心通膨未有升溫風險，那利率峰值已在點陣圖中給出指引，群益投顧認為，第3季美元雖強，但台幣企圖震盪築底，第4季進入長線低檔區的台幣將有機會醞釀反彈。
蔡明翰進一步補充，若市場認為美國不會再升息，美元開始出現轉弱跡象，台幣轉強外資立場才會轉變，後續才有比較大的波段行情。
電子產業仍是主力
展望下半年，群益投顧認為電子產業將是重點，尤其AI議題有利於台股表現，基於台廠供應鏈，長期以來即是這波主導AI應用晶片NVIDIA與AMD的主力硬體合作廠商，因此可望隨勢受惠AI伺服器需求的龐大商機。
記憶體部分，由於市場衰退，導致報價不斷下跌，迫使生產業者大幅度減產，預期減產的效益可在今年第4季發酵，雖報價難以大漲，但只要價格止跌，下游記憶體模組廠就有望創造出獲利空間。
而手機產業近年需求低迷，預估2023年全球手機銷售年衰退9.23%，但這多屬於Android系統與中低階手機，高階手機幾乎不受影響，2023年第1季全球手機銷售前10名中，前3名都是iPhone，隨著蘋果新機的開賣，台廠供應鏈將受惠並迎接旺季動能。
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