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以0050的2倍報酬為目標,但實際績效卻超車?0050正2是什麼?有什麼風險?

撰文者:林禺盈 更新時間:2023-11-08 瀏覽數:13,276

關鍵字:

ETF 槓桿 0050正2 00631L

圖片來源:達志影像
摘要
1.根據市場長期觀察下來,0050正2的績效超過0050的2倍,但0050正2可以跟0050一樣無腦存嗎?
2.《Smart智富》社長峰哥提醒,0050正2沒有配息,而且當台股崩跌時,0050正2的回檔幅度會比0050更大、更深,投資人要先想一想,這樣的波動自己是否能夠承受?

元大台灣50(0050)不僅和大盤的漲跌幅連動性極高,還能分散風險,年化報酬率也有不錯的表現,故常被喻為是一檔可以「無腦存」的ETF。而回顧歷史,台股與美股長期多頭向上,若未來仍是如此,那是不是投資2倍做多的元大台灣50正2(00631L)會比原型ETF的0050獲得更好結果?

有名網友在Dcard論壇上發問,既然大家都推薦0050可以無腦存,那麼0050正2也可以嗎?「有開槓桿的情況下應該會賺更快,這樣也能夠加速複利的效應,是不是更好?」原PO詢問道。


0050正2以0050的2倍報酬為目標,但實際卻超過

對此,《Smart智富》社長峰哥解釋,0050正2並非追蹤指數,而是以「台灣50指數」的單日2倍報酬為投資目標。意思是,當0050上漲10%時,0050正2的目標就是上漲20%;反之,當0050的下跌10%時;0050正2則會下跌20%,因此被稱為「槓桿型ETF」。

「不過,理論上是如此,現實上還是會因為0050正2的機制設計關係,而出現不是那麼剛好2倍的情況!」峰哥說道,據長期市場觀察,0050正2的績效是超過0050的2倍。

台股長期處於多頭行情,槓桿型ETF具複利效果加持

峰哥接著說明,因0050是實際買入50家公司作為成分股,故會根據這一籃子股票的真實漲跌,來反映淨值。而0050正2的成分股則是「期貨」,以期貨來模擬0050的表現。

峰哥表示,期貨在計算績效時,會根據當日的漲跌來做結算統計,也就是所謂的「每日重設」機制。在收盤之前,發行商會根據當日標的的指數漲跌幅調整基金曝險位置,以維持固定的槓桿倍數,所以若投資時間超過1天,累積報酬率會因為複利效果的累積,而可能和指數產生偏離。

簡言之,0050正2因為具有長期複利效果加持,因此在行情趨勢明確例如波段上漲或下跌時,0050正2可能會漲得比0050的2倍還多,跌幅也可能會比0050少。

而藉由過去也顯示,台股大盤是一個慢慢漲的多頭格局。「因上漲的日子較多,盤整或下跌的日子較少,所以就會形成正報酬的複利效應是更大的狀況」,峰哥指出。

此外,因台股指數期貨與台指現貨長期呈現「逆價差」的關係,故追蹤期貨的槓桿型ETF,做多的成本就會比現貨更低,投資人就會有較大的獲利空間。


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