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台股直直飆，是否偏貴？法人分析：基本面佳、現在賣股還太早
撰文者：工商時報 / 簡威瑟、黃于庭 更新時間：2024-07-15
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圖片來源：達志影像
台股連幾個交易日進攻2萬4,000點大關，多頭大軍持續與獲利了結賣壓交戰，人氣旺到擋不住。（編按：本文撰於2024年7月10日）
瑞銀證券掌握絕佳時機舉行下半年展望，指引台股前景。瑞銀證券台灣區研究主管艾藍迪（Randy Abrams）指出，市場不乏對台股評價是否偏貴討論，但直言基本面真的好，「too early to sell」（現在賣出還太早）。
時序進入下半年，台積電（2330）法說會（2024年7月18日）近在眼前，瑞銀此次特別邀集旗下多位明星分析師，分享對市場與產業觀點。除了艾藍迪，還有台灣半導體分析師林莉鈞、台灣硬體科技研究部主管陳星嘉，以及瑞銀台灣策略師暨非科技產業分析師陳玟瑾，指路下半年。
圖片來源：工商時報
基本面優異，台股下半年大有可為
瑞銀原本就賦予加權指數2萬3,915點的市場最高預期，最近2個交易日盤中已達陣，凸顯瑞銀對本波台股多頭樂觀看法極為正確；接下來，多頭若能展現強勁續航力，下半年挑戰瑞銀「25K列車」樂觀情境的2萬5,420點高點預期，應非夢事。
艾藍迪指出，科技類股評價確實不能說特別便宜，然考量基本面優異，不僅現在要賣出言之過早，短線如果遇到回檔，反而是加碼好時機，這從過去幾個月部分半導體或科技大廠法說後股價下跌、隨後愈走愈高，得到印證。
陳玟瑾雖於6月下旬調高對台股指數高點預期，但在5月底接受專訪時便提及，就趨勢面來看，AI產業才在萌芽階段，台股可望迎接「階梯式上漲」新時代。
隨後台股表現果如她所料，現在觀點是，指數若想再攻，首先需要基本面加持，不少企業第2季營收達成率優於過往平均，獲利預期有望再調升；其次，9月會有科技新品登場，若新PC產品、伺服器導入狀況比預期好，也是利多之一。
針對市場熱議的半導體產業、下游硬體ODM廠前景，林莉鈞則指出，半導體目前僅為早期復甦階段，主要領先指標如3個月移動平均增速、晶圓代工產能利用率和製造業PMI，都顯示良好基本面支撐；估計半導體不含記憶體年成長12%，2025年會加速為年增19%；且因雲端AI需求變強，CoWoS擴產腳步也可能比市場想像得更快。
陳星嘉認為，市場討論ODM廠為何得到重新評價，主要是因為AI崛起，科技業的增長動能回到運算上，且伺服器來自中國供應鏈的競爭相對少，只要科技成長動能持續專注在運算提升，對ODM就相對有利。
瑞銀認為，以投資分散角度看，不僅可把部分資金從雲端AI轉向邊緣AI，也可關注蘋果供應鏈領導廠商。
本文獲「工商時報」授權轉載，原文：瑞銀：台股真的好，現在賣股還太早
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