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輝達財報營收優於預期!股價卻下跌?達人:股價修正是長線布局的機會

撰文者:趙正瑋 更新日期:2024-08-30 瀏覽數:2,397

圖片來源:達志影像
摘要
輝達(Nvidia)財報成果豐碩!但股價卻不這麼認為,投資人對後續動能產生疑慮,股價先前是否已過度反應,還可以投資嗎?究竟AI市場前景如何?各系列晶片產品是否依舊產生大量需求?

輝達(Nvidia)在最新的2Q25財年報吿,數據優於預期,不過投資人也對去年各大廠已大幅擴張資本支出(CAPEX),在下半年至明年是否能持續維持拉貨動能產生擔憂,導致股價下跌約2.1%,但這或許僅是短期逆風。

但在電話會議上,輝達亦給出了樂觀的營收指引:預計Blackwell晶片將在第4季度開始量產,並預計帶來數十億美金的收入,同時Hopper晶片的出貨量預計在2025財年下半年增加。且輝達CEO—「黃仁勳」對AI前景保持樂觀,認爲生成式AI的發展正在加速,並表示主權AI業務和中國市場需求都在持續成長。


(編按:由於各公司會計表列方式不同,輝達2025財年實際為2024年之數據)

財報關鍵數據:

1.營收:300.4億美元,優於市場預期的287億美元,年增率:122.4%(前:262%)。
2.毛利率:75.1%(前:78.4%)。
3.營業利益率:62.06%(前:64.9%)。
4.稀釋EPS:0.67美元(前:0.6美元)。

圖1:輝達2Q25營收

圖片來源:Nvidia Newsroom

各產業板塊營收:

1.資料中心營收:262.7億美元,年增率:154.5%(前426.7%)。
2.遊戲營收:28.8億美元,較上一季成長8.8%,年增率:15.8%(前18.2%)。
3.專業視覺營收年增率:19.8%(前44.8%)。
4.汽車營收年增率:36.7%(前11.2%)。

Blackwell和Hopper的市場需求:

輝達預計「Blackwell晶片」將在第4季度量產,預計將在Q4帶來數十億美金的收入,大量拉貨潮將持續到2026財年,並表示市場對Blackwell的需求遠超供應。

同時,企業對「Hopper晶片」的需求同樣強勁,預計出貨量將在2025財年下半年增加。這雖表明輝達在AI晶片市場中仍保持強勁競爭力,不過也要考慮到「H系列」的晶片已經成熟的應用在市場中,下半年「H系列」與「B系列」的晶片是否會產生「排擠效應」,畢竟「B系列」的晶片售價更高,但技術成熟度還未經市場檢驗,可以推估H100、H200仍會是下半年營收的主要貢獻。

中國市場和主權AI業務:

中國市場成爲輝達資料中心收入的重要貢獻者,特別是在第2季度。隨着各國對AI技術和基礎設施的需求增加,輝達的主權AI業務正在擴充,預計2024年輝達的主權AI業務將增加幾十億美金。

(編按:主權AI系指一種主權向科技領域的延伸,基於技術自主、不仰賴它國等原因、來確保該國公民個資隱私以及自控戰略等目的。透過具高安全性的AI基建、設施、服務來達成,例如:建設國家資料庫、該國語言的大型語言模型等等。)


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