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AMD慘遭降評、投資人該恐懼還是該貪婪？分析師給答案

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圖片來源：達志影像

摘要

分析師Chris Caso將AMD股票評級從跑贏大盤下調至與大盤持平，反映了對今年GPU收入更加保守的預期。但FactSet追蹤的56位分析師中，大多數仍看多AMD，其中有43人給出買入評級、13人持中性評級，以及1人給出賣出評級。AMD到底發生什麼事？將會在本篇文章說明。

據《MarketWatch》週四（編按：1月16日）報導，又有1位分析師對超微半導體（美股代號：AMD）在圖形處理器（GPU）領域的成長潛力表示懷疑，這導致該半導體股再度遭到降評。

AMD週四（編按：1月16日）收盤下跌1.27%，至每股118.44美元。Wolfe Research分析師Chris Caso週四將AMD股票評級從跑贏大盤（Outperform）下調至與大盤持平（Peer Perform），反映了對今年GPU收入更加保守的預期。

Caso在報告中寫道，「我們早就注意到AMD的資料中心GPU業務表現低於預期，而現在我們的評級正反映出這一觀點。」

他目前預計AMD在2025年將實現70億美元的資料中心GPU收入，低於此前估計的100億美元或更多。他指出，看多者的預期目前仍在100億美元的範圍。

此外，Caso對AMD管理層是否能在2月初的財報電話會議上提供該業務的全年展望表示懷疑。

Caso在去年12月前往亞洲考察後得出結論，認為相較於第4季的執行速度，原廠委託設計代工廠（ODM）的建置計畫僅顯示出「溫和的季增長」。

根據Caso，AMD明年的前景可能較為樂觀，得益於預計於2025下半年推出的MI150晶片，該產品將在後續月份帶來貢獻。他寫道，「MI350預計將成為比MI325更重要的重新設計／升級，後者主要著重於增加記憶體負載。」

這是AMD今年迄今的第3度降評。上週，滙豐銀行（HSBC）分析師Frank Lee對AMD立場轉為看空，預測該公司在搶奪輝達（美股代號：NVDA）市占方面將面臨困難，同時AMD的主要非AI業務可能難以實現太多增長空間。隨後，高盛（Goldman Sachs）也將AMD股票評級調降至中性。

FactSet追蹤的56位分析師中，大多數仍看多AMD，其中有43人給出買入評級、13人持中性評級，以及1人給出賣出評級。

其中1位看多的分析師是Gary Mobley，他本週早些時候首次對AMD發表分析，並給予買入評級。他寫道，「正如近期AMD股價表現相對疲弱所反映，投資人和賣方對AMD的情緒相當低迷。」然而，在他看來，這種情況加上「相對較低的估值」構成了具吸引力的風險報酬平衡。

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