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ETF存股術》0050及金融股哪個好？ 15年後0050多賺6成！
撰文者：汪汪-Sunny愛Money理財專欄 更新時間：2018-07-05
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那台積電是一檔什麼樣的股票呢？我們先來看一下台積電最近幾年的盈餘紀錄，如下表：
從紀錄得知，台積電是一個有最高「時間複利的基本比率」的盈餘成長股（請參考另一篇文章：時間複利的基本比率）。
所以，一個很簡單的道理，只要你的投資組合中，全都是盈餘成長股，就能打造出具有升值潛力的投資組合。這也是我接下來要介紹的方式：
在《約翰．聶夫談投資》這本書裡，有提到一種方式，稱為「衡量式參與」。約翰．聶夫並不是用產業類別來分類，而是用「增值潛力」的強弱來分成4大類，如下：
1.穩定成長股。
2.快速成長股。
3.緩慢成長股。
4.景氣循環股。
此投資組合完全是以「透視盈餘」的概念來分類。所以當我看到「衡量式參與」時，我一下子就喜歡上了。
若你嫌這4種分類還是太過複雜，書中還建議可簡化成2小類：
1.成長股。
2.基本產業股。
而我的方式更簡單，就是只買成長股。只要遵循以下2點規則，其做法如下圖：
1.買進股價低於你評估「合理價格」的成長股（請參考另一篇文章：盈餘成長投資法）。
2.若買進股票後，只要盈餘如期成長，就持有不要賣出；反之，若盈餘呈現衰退，那就退出吧。
我就是用此方法，在2013年買進台積電、胡連，2014年買進台光電，2015年買進裕融，2016年買進崇越，及2017年買進牧德（其實這些年我買得更多，因文章篇幅而省略）。如下表：
2017年因為崇越盈餘已呈現衰退，我已於88.8元的價位賣出。而賣出的錢我則再去買其它的成長股。
一般投資人都會認為買成長股的風險太高，但其實只要你買得夠多，以整體投資組合來看，風險並不高，而且被低估的成長股往往會是日後的飆股，如同彼得．林區說的：
「你當然也不可能例外會評估錯誤，但假如你手中的10檔股票中，有3檔是日後的大贏家，這3檔股票的表現就能彌補你其中1、2檔的損失，和6～7檔表現平平的股票。」
例如我2017年以63.8元買進的牧德，目前股價已飆到438元（截至2018.06.22），報酬率（含股利）為（438＋4.2－63.8）－63.8＝593%。
羅伯特．海格斯壯說：「透視盈餘的概念一開始是巴菲特為波克夏股東設計的，但也為集中型投資人在偶爾公司股價與基本經濟表現脫鉤，仍想理解投資組合的價值時，提供了很重要的參考。」
這也是波克夏報酬率一直能跑贏標普500的原因。若你還很年輕，建議你投資盈餘成長股，因為年輕較經得起失敗。投資收益率高但升值慢的股票，並不是不好，只是比較緩慢，可能要30年後才會看到成果。但緩慢也有風險，就是查理．蒙格所說的：「緩慢的困難在於事情沒有辦成你就先死了。」
最後，我以巴菲特說過的一句話，來做個總結：
「每一個投資人的目標應該是，創造一個從現在起大約10年間，能達到最高透視盈餘的投資組合。」
《汪汪財經隨筆集》人氣版主——汪汪大。 汪汪是一位愛好分享理財知識的專業股票投資人，目前部落格已分享了上百本財經書籍的筆記和心得文章，瀏覽已突破千萬人次。他同時也是「自我投資」的實踐者，無私分享了股市秘笈（資料）當作投資的教材。透過他的文章和秘笈，已讓許多「投資菜籃族」，變身為「投資大師」。
－2011年成立《汪汪財經隨筆集》部落格。
－2017年和日盛證券簽約為「Sunny愛Money」的長期專欄作家。
－2018年開設「選股的技術」系列投資課程講座。
－2019年受「副董事長」邀請擔任「華南永昌綜合證券」的座談會講師。
－2020年和股感生活金融科技簽約為「股感大師策略」專欄主筆。
本文授權轉載自Sunny愛Money ETF理財網，非經同意禁止轉載
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