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大利從小》彼得林區：喬爾在股價暴漲前就發現其價值
撰文者：彼得．林區（Peter Lynch） 更新時間：2018-07-24
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喬爾也不斷展現挖掘璞玉的精準眼光，在長期成長股的股價暴漲前就發現其價值，畢竟與上漲列車失之交臂最讓人悔恨。喬爾在書中提到部分他在成長循環初期發掘的公司，最後都成為富達低價股基金過去績效的主要推手，例如Ross Stores、汽車地帶（AutoZone）、怪獸飲料公司（Monster Beverage）、Ansys等。多數投資人在股票上漲10%或15%後便了結獲利出場，改投資其他標的。但股價揚升10%或15%，並不代表沒有更大的上漲空間。成功的投資人能長期持股，並持續觀察股票基本面，若前景依然明亮便可續抱，若狀況不佳就轉移陣地。喬爾秉持這個方法，再加上其他特質，讓他在職場建功立業。
喬爾在《大利從小》以自身豐富的經驗為例，說明有些投資理論行得通，有些不管用。喬爾傑出的能力，讓他在職涯屢創佳績，但如同所有投資人，喬爾也曾失足。選股是一項困難的工作，在長達將近30年的時間裡，就算是像喬爾一樣最優秀的投資人，也會犯錯。喬爾在書中剖析他部分投資失誤的原因，並指引讀者該怎麼做，才不會重蹈他的覆轍。
偉大的投資人雖然不能經由學習而成，但喬爾認為，你能學習避免犯錯，成為成功的投資人。能言善道的股票推銷人，會讓一般投資人過於自信，做出輕率的決定。喬爾主張謹慎行動、避免犯錯，以及保持耐心，可能比做幾筆大膽的投資更管用。
喬爾在書中介紹避免投資災難的5大原則。這些原則可看成是該避開，或是該做的事，端視你對半杯水的看法是半空或半滿而定。例如：
1.不要憑直覺衝動投資／投資應保持理性和耐心。
2.不要投資你不了解、超出能力圈之外的事物／投資你了解的標的。
3.不要投資惡人或庸才管理的公司／跟隨有能力和誠實的經理人。
4.不要投資一時流行或變化快速、大宗商品化業務，以及負債累累的公司／投資有利基、資產負債表穩健，又有適應力的公司。
5.不要投資編織燦爛願景的當紅股票／投資低價股。
《大利從小》不是另一本教你如何「炒股票」的書，炒股、投機向來令我憂心。把投資視為賭博，是相當危險的。投資股票並不容易，但它不該帶來痛苦。買股需要研究，投資人也要了解股價會隨著公司盈餘變動，兩者有著驚人的相關性。舉例來說，Ross Stores的盈餘，在過去24年攀升71倍，同期股價揚升96倍，並不令人意外。怪獸飲料公司在過去15年，盈餘竄升119倍，同期股價飆漲495倍。值得注意的是，同樣的相關性，也發生在盈餘下滑時，這樣的案例不勝枚舉。
絕大部分的股票價格合理。我常說，如果你研究10檔股票，會發現有1檔值得投資；如果你研究20檔，便能發現2檔；研究100檔，就會發現10檔⋯⋯。最後的贏家，是翻開最多石頭的人。把這個比喻延伸，喬爾不只翻遍大部分的岩石，他已經到了地質學家的等級！
喬爾恪盡職守，勤勉不懈。他不花心思猜測進出市場時機。他把時間和精力用在研究每檔股票，不只是在買進前研究，持有時也未有疏忽。我敢說，喬爾和其他傑出的專業投資人一樣兢兢業業，他為基金股東創造的報酬，就是最好的證明。
許多人擁有在股市賺錢的腦力，但並非人人都有耐受力，喬爾則兩者兼備。他嫻熟地向讀者介紹他投資過程的每個步驟，並詳細說明，告訴讀者如何問對問題，並客觀思考投資組合的狀況。
喬爾的著作內容極其豐富，我要在這裡停筆，告訴你，讀就對了。《大利從小》是一本必讀的好書，它是圖書界的十倍股！
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