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這檔食品股門市超過5千家、股價屢創新高，怎麼買？艾蜜莉告訴你
撰文者：艾蜜莉 更新時間：2018-12-05
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競爭狀況
主要以6大產品來說明競爭狀況：
1.飼料
目前以家禽飼料、水產飼料及豬飼料為主，隨著現在飼養寵物的熱潮，機能保健的衣物配件，或是有機食材的寵物食品，均是目前積極開發的新市場。
2.食用油脂
國產油以黃豆油、進口以棕櫚油為主，相關業者要做好把關，確保食用油每個製程的安全，做好控管不容許食安問題再次發生。
3.速食麵
外食族人口增加，以往傳統式的速食麵或調理包，已無法滿足消費者需求，企業需研發精緻又不容易被替代的產品，高單價產品為未來的行銷導向之一。
4.冷凍食品
冷凍食品占食品業產值10%，更是進出口貿易名單不可或缺的品項，廠商需提高相關的技術力，生產更有競爭力的產品，讓消費者有更多的選擇。
5.鮮食業
鮮食不再是只能在大型生鮮超市取得，透過密集度高的便利商店為通路之外，還可透過多元化的行銷活動，讓產品有更大的吸引力。
6.保健食品
現在的人健康意識抬頭，愈來愈捨得花費在保健食品上，加上少子化造成人口老化問題加重，未來保健食品的市場需求會更大，企業需要建立完整的食安檢測制度，透過有機認證讓消費者吃得安心。
是否有護城河？
1.無形資產。
2.成本優勢。
3.網絡效應。
4.高轉換成本。
5.有效規模。
統一企業在台深耕已長達50年，除了以強化品牌價值為經營核心以外，洞悉消費者的購買趨勢持續研發新產品，並握有商品定價能力及穩定盤價。
流通事業部更能因應龐大的消費群體，有效的串聯中、下游的垂直整合，拓展經濟規模並穩固市場上的競爭力，評估有無形資產、成本優勢及有效規模3項護城河。
財務狀況
從3大報表中了解公司是否財務穩健？
瞭解統一企業的營業項目後，再來就是檢視財務體質是否健全，評估結果顯示「正常」。
統一（1216）體質評估表
資料來源：艾蜜莉定存股軟體。資料時間：2018.11.08
公司財務體質穩健，上市的時間也有31年之久，我認為可以在便宜價時買進持有，接下來針對2個警示項目來探討。
本業收入比率＜80%
資料來源：艾蜜莉定存股軟體。資料時間：2018.11.08
一家公司如果本業的獲利很低，那麼營業利益的數字也不會太好看，但有些公司雖然營業利益低，稅前純益結算時卻有不錯的表現，其實是歸咎在於業外收益的原因。
以2018 Q2來看，統一本業收入比率78億3,375萬元÷117億6,794萬元×100%＝66.57%，雖然是低於我們的標準值80%，不過第2季本業合併營收高達1,103億5,700萬元，和去年同期比較成長了10.24%，營業利益78億3,300萬元，和去年同期比較成長了23.4%，稅後純益86億4,900萬元，和去年同期比較成長了21.07%，累計前2季合併EPS為1.72元，較去年的1.62成長6.17%。這樣看來本業獲利穩定成長。
所以即使本業收入小於80%，對公司營運不會影響太大，因為統一企業旗下轉投資公司本來就很多，而且之後在傳統旺季的效應下，更能明顯的看出營收效益增強，尤其以統一中控及統一超貢獻最大。
統一2016 Q4～2018 Q3季合併損益表表（單季）（單位：百萬元）
資料來源：CMoney理財寶
負債比率＞50%、流動比率＜100%、速動比率＜100%
資料來源：艾蜜莉定存股軟體。資料時間：2018.11.08
檢視2018 Q2季報，資產總計金額變動不大，負債總計金額比第一季多了約4,100萬元左右，主要原因為「其他應付款」大幅增加，這是要配發給股東的盈餘，因此造成負債比率增加到61.50%。
2016 Q4～2018 Q3負債比率（單位：%）
資料來源：CMoney理財寶
2018 Q2應付款項
資料來源：2018第2季財報
2016 Q4～2018 Q3流動比率及速動比率（單位：%）
資料來源：CMoney理財寶
檢視2018 Q2季報，流動資產總計金額變動不大，但流動負債的金額比第1季多了約4,000萬元左右，增加的原因我們在負債比率裡有說明了，而且流動比率98.04%只比100%少一點點而已，並不是下降很多，因此就不用擔心對公司資金周轉有影響。
流動資產裡存貨及預付款項的金額也變動不大，速動比率下降的主要原因也是流動負債增加。
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