近10年平均殖利率超過5％！艾蜜莉教你看：筆電龍頭大廠廣達值得投資嗎？

關鍵字：

90年代的台灣，筆電及主機板是當時的當紅炸子雞，廣達在這一波高潮時，股價曾漲到850元，可說是股市傳奇事件之一。

可是隨著智慧型手機的出現，台灣PC大廠的股價卻逐漸凋零，廣達也是其中的一員，股價從800多元，一路跌落至70多元。

從去年底就大起大落的股市，許多專家都預測股災即將到來，艾蜜莉無法確切的跟大家說股災發生的時間，但我們可以來研究看看，最近的廣達，若跌落至艾蜜莉定存股所預測的便宜價時，是否值得入手？

大家都知道，艾蜜莉屬於價值型投資，也就是找好公司、買便宜價，因此我們需要知道，廣達至今是否仍為一家好公司。

打開艾蜜莉定存股的App，我們發現在廣達的體質評估中，10項中有3項是警示，原則上若有7項是正常，就可認為是好公司。但我們還是來確認一下這3項警示，是否會帶來危害。

是否靠副業賺錢？合格標準：本業收入比率＞80%
資料來源：艾蜜莉定存股軟體

廣達的本業收入比率約為73，我們合格的標準為80，相差不大，因此還可認定其主要靠本業賺錢。

是否現金斷水流？合格標準：自由現金流＞0
資料來源：艾蜜莉定存股軟體

自由現金流為營業現金流減去投資現金流。把廣達這8年來的自由現金流找出來，如下圖：

廣達2011～2018年自由現金流走勢圖
資料來源：財報狗

可以看到在每一年第4季結算時，大多為正，但在其他時期是比較不穩的。

這8年來的自由現金流，約有3～4年以上是正值，而廣達因為投資很多在新產品：AI技術以及雲端產業，因此在投資的流出金額會比其他產業多一些，故這部分認定為尚可接受，但仍需密切觀察。

是否欠錢壓力大？合格標準：負債比＞50%、速動比率＞100%、利息保障倍數至少5倍
資料來源：艾蜜莉定存股軟體

這裡可以看到，廣達的負債比偏高，但其主要為流動性負債（如下圖），

廣達2011～2018負債和股東權益圖
資料來源：財報狗

而流動性負債中，應付帳款占大宗（如下圖），

廣達2018第3季季報
資料來源：公開資訊觀測站

這主要是要付給供應商的，像是無息貸款，因此不用太過擔心。

速動比為流動資產減去存貨、減去預付費用，再除以流動負債，但由於其產業特性，流動負債中有較多的應付帳款，使得負債比偏高，流動比跟速動比相對偏低，因此速動比的小項目視為合理可接受。

最後是利息保障倍數，其算法為稅前息前淨利除以利息費用，在銀行的要求是要大於2倍，在艾蜜莉的標準則是要大於5倍，廣達在這項至少有大於2倍，算是達到低標，因此也是屬於可接受範圍內。

綜上所述，廣達的公司體質依目前的狀況來看，雖然當中有幾項有警示，但影響不大，仍符合艾蜜莉定存股好公司的標準。

您可能有興趣的文章

熱門股點評