股票投資術

下跌近7%也不停損》達人靠「賭牌哲學」做決策，持股波段報酬高達40%！

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彼得．林區說：「你永遠無法確知會發生什麼事，只要牌面是能增加勝算的東西，你就握住不放。」所以我並沒執行停損，因為後來豐達科發出的牌都非常好，我就握住不賣了，如下：

豐達科（3004）後續營收年增率變化

註：寫這篇文章的當下，年報還未公布。

以現在來看，豐達科股價已經上漲到77.7元（2019.02.22），所以我當時不賣的決定是對的。但是必須提醒一點，每當我發現某支股票已發出不錯的好牌，但前瞻本益比卻大於16倍時，我則傾向不會下注。例如，2018年5月中的博智（8155），如下圖：

博智（8155）營收年增率

雖然，博智這5張牌比之前的豐達科更好，但它的前瞻本益比已大於16倍。其計算方式是股價除以你預估的每股盈餘：142.5÷（2.13×4）＝16.7（註：當時預估盈餘是以第1季EPS乘上4）。

博智（8155）週K線圖
資料來源：Yahoo!奇摩股市

我不買進前瞻本益比過高的股票主要原因是：若之後發出的牌不如預期，其本益比很快會向下修正。例如，博智從8月開始發出的牌都不太好，營收年增率出現衰退（可能是受到中美貿易大戰的影響），所以之後博智的股價就大幅度的下跌了。

博智（8155）後續營收年增率變化

註：寫這篇文章的當下，年報還未公布。

在《精準預測》這本書中有提到：「在撲克牌中，只要學會最糟的牌就蓋牌，最好的牌就下注，花點心思想想你的對手拿什麼牌，這樣就能大量減少輸牌。如果你願意這樣做，那麼或許有80%的機會，你做的決定會跟頂尖撲克玩家一樣。」

所以，每當最新財報公布時，都要視為莊家亮出一張新的牌，投資者應該要看看哪些股票發出了好牌且本益比不高，那麼你下注贏的機率就會大大的提升。只要你多花時間潛心研究公司基本面的變化，而非股價的變化，自然而然就能掌握投資的勝算。

最後，我以巴菲特的話來做個總結：「許多人盲目投資，但卻從未曾看清楚自己手中的牌。這就好像打撲克牌，如果你在玩了一陣子之後，還看不出這場牌局裡的傻瓜是誰，那麼你就是那位傻瓜。」

本文授權轉載自Sunny愛MoneyETF理財網，非經同意禁止轉載

《汪汪財經隨筆集》人氣版主——汪汪大。汪汪是一位愛好分享理財知識的專業股票投資人，目前部落格已分享了上百本財經書籍的筆記和心得文章，瀏覽已突破千萬人次。他同時也是「自我投資」的實踐者，無私分享了股市秘笈（資料）當作投資的教材。透過他的文章和秘笈，已讓許多「投資菜籃族」，變身為「投資大師」。

－2011年成立《汪汪財經隨筆集》部落格。
－2017年和日盛證券簽約為「Sunny愛Money」的長期專欄作家。
－2018年開設「選股的技術」系列投資課程講座。
－2019年受「副董事長」邀請擔任「華南永昌綜合證券」的座談會講師。
－2020年和股感生活金融科技簽約為「股感大師策略」專欄主筆。

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