股票投資術
ETF投資》元大ESG跟台灣50差異全解析，這檔報酬有機會更高！
撰文者：HC-Sunny愛Money專欄 更新日期：2019-11-12
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元大臺灣ESG永續ETF按市值分類所占檔數與比重
加重中小型股的風險溢酬
加重中小型股，會拿到比較高的報酬嗎？我們從台灣共同基金績效評比提供的資料來看，中型100 ETF持有過去3年的總報酬為39.24%，台灣50 ETF持有過去3年的總報酬則為34.97%。也就是說，在過去的3年，中型股的報酬勝過大型股，因此加重中小型股的00850，的確「有機會」比只有大型股的0050報酬更來得好。
中小型股的報酬長期會勝過大型股，其實這是有美國學者研究證實的，請參考我之前在部落格寫的這篇文章，而且通常投資時間拉得愈長，愈能觀察到這種現象。
另外，下圖是台灣50與中型100，在過去3個期間的含息報酬率及相對強弱。其中相對強弱的部分該怎麼看？例如在2019年1月～7月這段期間，元大中型100的報酬率為17.36%，元大台灣50的報酬率為12.2%，在這個期間中型100贏過台灣50的報酬率為5.16%，相對強弱指的即是中型100相較於台灣50的報酬勝過了5.16%。
從下表相對強弱來看，中型100除了在2018年微幅輸給台灣50，其餘期間都是勝過台灣50。在這3個期間的報酬表現，的確也有看出中型股的風險溢酬：
台灣50與中型100，在過去3個期間的含息報酬率及相對強弱
00850與0050深度比較關鍵報告
投資人應該會特別感到疑問，究竟00850相較於0050少了5檔，是哪5檔呢？根據我的確認分別為台塑、大立光、上海商銀、和泰汽車、國巨。那麼，少了這5檔究竟是好事還是壞事？我們來單獨看這5檔在2017年、2018年和2019年1月～7月，這3個期間的表現，和0050的報酬去做一個比較。
下圖是我製作的5檔個股與0050含息報酬的相對強弱表，我們看台塑作為範例來解釋，第1檔台塑，它在2019年1月～7月這段期間的含息報酬為6.30%，相較於0050的含息報酬為12.20%，輸了5.9%（-5.9%＝6.3%－12.2%），而在2018年相較於0050則是贏了12.78%，2017年則是又輸給0050約1.33%。
為什麼要看相對強弱表呢？因為，實際上報酬率是多少並不是我要關心的，我要關心的重點是這些個股跟0050來比，到底是贏0050，還是輸給0050。若是贏0050，表示這檔個股相對大盤還來得強，因此放進去ETF持股當中是好事。反之，若是輸給0050，這表示這檔個股相對大盤弱，放進去ETF的持股中反而會拖累整體表現，算是壞事。
簡單來說，下圖當中若為綠色底色，表示該個股在該期間輸給0050多少百分比。反之，下圖當中若為紅色底色，表示該個股在該期間贏過0050多少百分比。
稍微統計一下，這5檔每個都有3個期間，扣除未上市沒資料的格子，一共有13個格子，其中綠色底色的格子有8個，紅色底色的格子有5個。這表示這5檔，輸給0050的數量較多（綠底），贏給0050的數量較少（紅底）。換句話說，這5檔個股的平均表現相較台灣50來得較差，因此若是剔除這5檔將有機會增加ETF報酬。看起來00850少了這5檔，不像是壞事，反倒偏是好事！
5檔個股在3個期間的含息報酬率，相較於0050的相對強弱
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作者為清華大學資訊工程系、台灣大學數學系碩士畢，現職科技公司資深軟體工程師。逾十年的投資實戰經驗，曾出書《睡美人投資法則》。部落格文章多次受《Smart 自學網》《商周財富網》等邀請轉載。也曾接受《今周刊》、《鏡週刊》媒體採訪。2014 年創立 HC 愛筆記財經部落格，目前總瀏覽人次達 190 萬。自身投資哲學首在降低投資成本，輔以全球化的股債投資組合，是買進並持有的長期投資人，也期許每位散戶都能成為自己最佳的投資理財顧問。
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