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一樣存股10年結果卻大不同！1張表算出中鋼、玉山金的報酬竟差了這麼多...
撰文者：謝宜孝 更新時間：2021-04-01
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還記得數年前，金管會曾以「年輕人不買股是危機」向民眾喊話，希望年輕人能多參與台股投資嗎？（延伸閱讀：沒錢不是原因，大學生沉重告白：為什麼我們年輕人不買股票）台股自2008年金融海嘯以來，已走了逾10年的多頭，中間雖有歷經去（2020）年3月那場極為短暫的股災，但台股依舊牛氣沖天、加權指數更是數度創下新高！大多頭格局再加上盤中零股交易上路，讓大量年輕、小資族願意開始「錢」進股市，徹底翻轉過去「年輕人不買股」的印象，多頭牛市也更加奠定了市場存股的風氣。
而近期台灣集保所公布了近10年，年輕存股族的持股排行變化（延伸閱讀：年輕股民持股排行榜第一名是玉山金！年輕投資人愛金融股，ETF也獲青睞），10年前年輕股民最愛持股排行，以中鋼（2002）位居第一，10年後則以玉山金（2884）居冠；不過在這10年前後的人氣排行中，依舊可找到中鋼的身影。讓人好奇的是，如果把2011年和2020年這2檔人氣王——中鋼和玉山金來做10年報酬回測，會出現什麼樣的結果？
假設以「定期定額」（詳見【註】）的方式來存這2檔股票，在不考慮交易手續費或其他費用的情況下，從2011年的第一個交易日開始存，期間領到的現金股利及股票股利持續再投入，並於2020年最後一個交易日的收盤價賣出，來測年化報酬率的表現。
【註】定期定額：一年一買，於每年的第一個交易日之收盤價買進，金額為每年年初投入6萬元（相當於月存5,000元），10年共60萬元；並在最後一年的最後一個交易日（2020年12月31日）賣出。
在回測結果中發現，玉山金以9.67%的年化報酬率，高出中鋼1.76%不少，探究原因，應與公司營運能力及股利政策有關。
一般而言，一家公司配發的股票股利愈多會造成股本的膨脹，倘若未來公司獲利成長的速度趕不上股本膨脹的速度，將會嚴重稀釋每股EPS的表現，進而影響到股價的走勢。而過去10年來，相較於中鋼，玉山金在營運及獲利上有顯著的成長，故對於配發豐厚股票股利的玉山金來說，對於報酬表現有加分的效果，再加上同時配有現金股利，讓玉山金的整體年化報酬率更勝中鋼許多。
而屬15檔熱門金融股之一的玉山金，在報酬、獲利能力上雖非最出色的一檔，推測之所以會受到廣大年輕小資族的喜愛，應是和「股價相對便宜」、「穩定成長與配息」，再加上「配股數」也多、能快速累積持有股數這3點特色有關；而老牌的存股標的中鋼，長期來看，既不會有爆炸性的成長、也不會有雪崩式的下跌，除「配息穩定」與深具特色的「股東紀念品」這2點外，中鋼可算是非常保守、穩健的存股標的，
若有興趣採同樣方式回測其他存股標的之讀者，下方附上回測試算表供讀者下載（請直接下載使用即可，無需再申請權限）。另紅字部分可依不同標的，可自行手動更新數值（如股價、配股額、配息額等），其餘黑字部分有套公式會自動算出。
過去績效不代表未來表現，本文僅供研究參考，並無推薦進出之意。
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