熱門股點評

成也中國、敗也中國?股價歷經5跟跌停血洗的世芯-KY,外資看好下能止跌回溫?

撰文者:周康玉 更新時間:2021-05-13 瀏覽數:4,334

如果您喜歡這篇文章,請幫我們按個讚:

關鍵字:

庫藏股 風傳媒 世芯-KY 避風港

世芯-KY(3661)在上個月因最大客戶飛騰遭美國列入實體清單,股價歷經5根跌停板血洗,再加上近期半導體類股遭逢空軍壓力,股價一個月內從4月9日開始下殺前的900元之上,一路下滑最低來到362元,在10日法說前後,外資、投信護駕,在台股連日崩跌下,成為相對抗跌的IC設計股,11日成交量達4,853張、一度重返465元,這場「中國芯」風暴,真的已經暫告一段落了嗎?


先回顧世芯是怎麼捲進這場風暴的。從創立之初,世芯就是業界寵兒,有思科、軟銀、台積電等科技巨頭投資的加持,還是台積電VCA價值整合供應商之一,專做高端ASIC(特定應用積體電路),曾因特幣挖礦ASIC而名聲大噪,完成不少高階製程的SoC(系統單晶片),營收有75%都是AI和HPC(高速運算)晶片。

世芯早期毛利率起伏很大,單季最低到2%、最高一度接近50%,獲利也曾出現過赤字。然而自中美貿易火點燃後,貿易戰加強了中國IC業者對現有供應鏈的依賴,中國CPU需求大增,世芯業績因獲得中國大客戶支持,2019年起大幅起飛,不僅完成多項AI、HPC高端晶片,16奈米、7奈米為主,更在5奈米取得先發權;股價也從雙位數突破百元俱樂部,該年度以234元封關,創下掛牌新高。

去(2020)年在量產、營收獲利創高下,股價全年直接翻3倍,從234元到年底達621元,今年初更延續半導體氣勢,一度成為千金股,成為大型基金青睞的投資標的,繳出亮眼成績單,管理層自然是走路有風,有搭上這班列車的小股民更是樂不可支。

然而,這場派對在4月8日嘎然停止,美國商務部頒布制裁禁令,將飛騰等7家中國公司列入實體清單(Entity List),由於飛騰是世芯營收占比40%的第一大客戶,外資隔日出具報告,其中,向來較為樂觀的摩根史丹利直接從原本的1,180元目標價,調降至780元,且認為最糟情況,可能會來到440元;瑞士信貸更是直接雙重降評,評等列為劣於大盤、目標價從980元大幅降到600元。

投資市場更是毫不客氣,讓世芯連吞5根跌停板,且空方力量遠大於多方,造成許多賣盤無法成交,形成無量下跌,直到16日打開跌停後,仍持續下探,近日最低來到363.5元,和今年初的千元,足足縮水3倍。

然而,世芯10日法說會當天,股價幾近漲停,盤後公司宣布將買回千張庫藏股,到7月9日前,價格在280元~720元之間;法人解讀,世芯仍有神秘大客戶未揭露,是投資上最大風險;但管理層實施庫藏股,再加上跌深,絕對是世芯短期最大利多。

世芯在法說會釋出樂觀展望,除了第1季營收、毛利率、獲利皆創歷史新高,從產品組合看,營收主力從16奈米、12奈米晉升到7奈米、達59%;此外,世芯第1顆7奈米人工智能晶片即將於第3季量產,第2顆、第3顆將於第4季和明年初量產,成為營運主要動能。管理層強調,屏除飛騰事件,今、明年的營收成長仍可維持在20%的年成長。

此外,世芯總經理沈翔霖指出,為了降低未來營運不確定性,避免自家產品又不小心落入雷區,公司將著手申請ECCN code,也就是出口控制分類碼(Export Control Classification Number),一旦分類完成,大部分產品就可量產。沈翔霖說,對一個供應商來說,選邊站是他們最不想做的,唯一能做的就是遵守規範。

法說會後,美系外資出具報告指出,世芯大買庫藏股利多,形成股價底部,且公司獲得新的手機ISP(影像信號處理器)以及物聯網客戶訂單,在手訂單能見度高,且產品組合更多元化,成為長線利多。

回過頭看,成也中國、敗也中國,一名半導體矽智財總經理無奈表示,「這種風險閃也閃不過,或許一開始就不要碰中國生意,但沒有一個生意人想捲入政治風波,對於中國大單,誰又能抵擋的了?」

世芯-KY近日風波
1.4月8日:美國商務部將飛騰等7家中國企業列入實體清單;
2.4月9日:外資降評、世芯連5日跌停
3.4月13日:世芯緊急召開臨時法說,坦言飛騰影響年度營收25%,未取得ERA核准前,難以補足缺口;
4.4月16日:跌停打開,一度小漲仍收黑;
5.5月10日:法說會前後收紅,盤後宣布實施庫藏股。

本文經授權轉載自風傳媒
臉書粉絲專頁,請按此

「風傳媒集團」是一間從媒體、優質內容出發的網路科技公司。秉持「忠於真實,看見未來」的理念,由一群來自各個領域,對社會進步發展有熱情的人所組成。期望藉由先進的網路技術、社群的凝聚及擴散,讓多元的意見被包容接納,並開啟更多理性思辨與對話的空間,進而為社會帶來正面的影響。

《風傳媒》以宏觀的視野,掌握台灣、國際、兩岸、地方的政經脈動及生活態度,用真實與進步的價值觀,持續耕耘原生新聞、深度報導及多元觀點,為全球華人提供最優質的內容,帶來對生活的美好實踐。

延伸閱讀
美國準商務部長聽證會:表明對抗中國不公平貿易,雷蒙多未回應「是否解除華為限制」
重新找工作、幫兒女還房貸!近5成美國父母放棄退休,原因竟是金援已成年子女...

  • «
  • 1
  • »

您可能有興趣的文章