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封面故事搶先讀◆大變局下的投資因應之道
撰文者：編輯部
更新時間：2022-04-01
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在2022年風險環伺的大變局環境中，投資人該如何布局、採取哪一種策略才能趨吉避凶？
變局1》地緣政治
俄烏戰爭是2022年的一頭大灰犀牛，首當其衝的就是能源和大宗商品價格的飆漲，畢竟俄羅斯是全球最大能源出口國，因此戰爭爆發之後，便使原油價格飆漲超過30%。
資產管理公司就預估，俄烏戰爭若是演變成曠日持久的消耗戰，西方施加更多制裁，可能就會導致歐洲小幅衰退，美國經濟成長放緩至2%，通膨繼續維持在高位不退。
變局2》貨幣政策
在3月份的會議上，聯準會（Fed）確定升息1碼（0.25個百分點），且由點陣圖顯示，聯準會今年還將再升息6碼，在接下來兩次會議上就可能開始縮表，顯示聯準會打壓通膨的鷹派立場更為強烈，確立今年資金將大幅收緊的環境。
變局3》經濟前景
是否會出現停滯性通膨？在2022年已逐漸成為市場討論的焦點。因為一方面由於戰事的關係，通膨何時降溫變得更難預測。另一方面，經濟成長除了受通膨壓力，因戰爭導致的種種制裁也成為打壓因素，再加上聯準會現在強化了鷹派立場，都更加壓抑經濟需求。
雖然多數法人看法是，今年美國都還不至於出現經濟衰退的狀況，但不可否認的是可能性已經在拉高。
變局4》台股獲利下修
台股今年整體產業的獲利成長率將下降至個位數，各類股成長力度落差大，使得今年台股操作難度也提高，不再如過去2年容易。
綜合前述4大變局來看，建議投資人布局採取以下策略因應：
策略1》用平衡型基金參與市場
今年變數比往年更多，市場調整劇烈，資產輪動快速，因此建議投資人不要重押單一產業或是偏重單一投資風格，應該考慮要利用多元化投資組合參與市場，例如多元資產型基金、平衡型基金就是理想工具。
就區域來看，投資人可以瞄準美元相關資產、新興亞洲的東南亞股市以及台股。
策略2》布局防禦型資產因應
2022年已經確認是升息年，因此投資人仍須注意防範利率風險，全球醫療保健就是法人共同看好的防禦型產業之一。
策略3》長線配置綠色科技
俄烏戰爭爆發，造成能源、大宗商品供應中斷風險，瑞銀認為，布局廣泛大宗商品可成為對沖地緣政治風險的工具。
就另外一個角度來看，俄烏戰爭爆發，反讓全球，特別是歐洲更加堅定加速能轉型的決心，戰爭讓能源安全以及價格穩定的重要性浮上檯面，更強化了綠色科技、潔淨能源的結構性發展。
策略4》聚焦企業支出成長股
由於台股今年獲利成長幅度低，布局建議可選特殊應用積體電路（ASIC）、矽智財（IP）、ABF載板、矽晶圓、車用電子等族群，主要是因為相對台股的低成長，這些族群今年獲利成長都有3成以上。
面對市場中的諸多變局，更多的應對之道，請詳見《Smart智富》月刊 284期〈封面故事〉報導。
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