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巴菲特大買台積電，台股穩定進補有看頭！峰哥深度剖析股神操作3理由
撰文者：《Smart智富》社長峰哥 更新時間：2022-11-23
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美國10月通膨年增率降低到7.7%，低於市場預期的7.9%，也低於9月的8.2%。激勵美股在上週四（11月10日）全面狂飆，道瓊工業指數大漲1,202點，漲幅達到3.6%，美國科技股漲勢更兇猛，那斯達克指數上漲超過5%，費城半導體指數單日更飆漲超過10%。
但說來有些諷刺，因為7.7%的通膨，若放在長期水平來看，還是相當高的數字，但市場為什麼如此狂歡？關鍵在於今年以來，美國通膨降溫速度始終比市場預期更慢，因此讓投資人憂心，如果聯準會都已經這麼用力在升息了，通膨再不出現明顯加快降溫，那這波利率究竟要升到哪裡才夠呢？聯準會還拿得出什麼新招嗎？
投資老手最清楚，市場最怕「不可預測」，當通膨巨獸開始露出可以被馴服的徵兆，可說是金融市場苦等1年的最大利多，因此在股市通常會領先實體經濟的狀況下，近期就以強勁反彈來表現。而美股又是全球市場的領頭羊，在美股大漲下，跌深的亞洲股市也紛紛表態，從11月11日迄11月15日收盤，主要亞洲股市紛紛跟進拉出一波反彈走勢，其中以港股反彈幅度最大，來到13.6%，居次是台股的7.7%，中國上證指數也有3.1%的報酬，跟韓股相近，日股因為在今年熊市的跌幅是最輕微的，但也跟上這波反彈，有1.9%的漲幅。
港股這波反彈最強，但港股是近幾年最弱的亞股市場之一，在跌深狀況下，價值面浮現，剛好配合中國防疫政策轉鬆，激勵跌最深的中國網路股與民生消費股強力反彈。而台股在這波反彈中，也居於亞股前段班，主因有2：第1、是反應美國通膨降溫，第2、股神巴菲特大買台積電41億美元，大大提振台股信心。因為本波台股下殺，關鍵就是外資大賣，此時，股神進場，對法人來說都是一個重要的信心提振信號，而且根據股神買股的習慣，他在進場買大型股時，會先建立基本部位，接著會陸續分批買進，直到買完他心中目標的持股數才會停手。這也意味著，台積電後續仍有這類穩定性的買盤會進場，對於長線籌碼的穩定有相當的幫助。
巴菲特買台積電，峰哥的觀點，我認為有3個核心理由：
第1、台積電的護城河得到股神的認可。我們知道，先進的晶圓代工，已經達到富可敵國的投資規模，這有助於縮小競爭，連身為全球第1大經濟體的美國，都要拜託台積電去設廠。
第2、股神最重要的持股——蘋果，它也離不開台積電，蘋果的品牌力有多強勢，股神最清楚，想做蘋果生意的人搶破頭，但先進晶片，連蘋果這麼難搞的客戶，還是要把最頂尖的晶片，大部分都交給台積電代工。
第3、當然是價值面。如果以2022年的預估本益比來說，在500元以下的台積電，本益比已經降到15倍以下，根據股神的投資模式，被他認可有護城河的大型企業，要回檔到15倍以下，都是難得的投資機會。
回到通膨降溫的話題。有持續追蹤社長聊天室的朋友，之前應該有看過我們在這支影片裡就特別提到，如果美國通膨出現明顯降溫的跡象，那麼美股就可能提前反應，並進而帶動全球股市，現在，這個初步跡象出現了，只是投資人不免擔心，股市是真的要一路V轉了嗎？或又是曇花一現的短期反彈？通膨的狀況會一路持續好轉嗎？
我不敢說知道確切的答案，但可以試著推敲看看後續的可能發展。先來看這張美國通膨的趨勢圖。這邊先解釋一下，這個通膨數據是年增率，也就是跟一年前的同期相比，2022年10月比去年10月，以此類推。所以說，如果2021年同期的通膨很低，那麼，在比較基期低的情況下，若物價今年波動大，就有可能出現較高的通膨數字，反之，當比較基期來到相對較高水準，通膨數字要再大幅攀高，就比較不容易，除非出現物價惡性螺旋上升的狀況。
我們從下面這張圖可以發現，受到疫情影響，美國近年的低物價增長率，出現在2020年3月到2021年3月。但從2021年4月起，物價的增長率就快速攀高，並一直持續到2022年6月。其中，2021年第4季就已經來到相對最高的增長率區間，換言之，在疫情期間沒有漲到的物價，在2021年第4季就已經補回來，還加碼漲。所以說，從2021年第4季起，就已經進入物價的高基期階段，只要不發生物價惡性螺旋上升狀況，那麼現在的物價去對比前1年的高基期數據時，持續降溫是可以期待的。
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