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無懼手機客戶下修，測試龍頭京元電營收將呈線性成長，配息率60%
撰文者：風傳媒 / 周康玉 更新時間：2023-03-23
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圖片來源：達志影像
半導體晶圓測試龍頭京元電（2449）董事長李金恭於2月15日表示，半導體庫存逐漸去化，且中國解封使需求逐漸回溫，今年營收將會呈「線性成長」、逐季增長，但在去年營收創新高的高基期下，全年估將有單個位數下滑；在現金使用上持盈保泰，仍維持60%的配息率，若以法人預估去年賺逾半股本計算下，以當日收盤價40.9元計算，現金殖利率可望超過7%。
京元電1月營收25億6,400萬元，月減12.57%、年減17%，為歷年同期次高；2022年受到消費性電子需求疲弱以及庫存調整影響，第4季度營運放緩，但在車用、工業用等晶片測試穩定增長下，全年營收達367億8,200萬元，年增約9%，創歷年新高，法人預估去年有機會賺逾半個股本，EPS達5元～5.5元。
半導體產業人士觀察，京元電客戶組合多元，以手機及消費電子晶片為代表的聯發科（2454）為最大戶之外，超微（AMD）旗下賽靈思（Xilinx）、英特爾（Intel）、意法半導體（STMicro）、日本瑞薩（Renesas）等非消費性晶片皆為其主力客戶，即使消費性電子面臨下修，但非消費性電子成長力道穩健，可抵銷聯發科測試訂單衰退衝擊。
在價格方面，半導體業界人士觀察，去年代工價格漲價時，測試廠並未隨之起舞，僅僅取消銷售折讓，在景氣下修、客戶訂單縮手之際，自然有議價力，不會面臨向晶圓代工廠的定價壓力。對此，京元電總經理劉安炫僅表示產品單價（ASP）不受影響。
此外，劉安炫也表示，中國解封狀況非常好，需求慢慢回溫，也因此在「Wafer Bank」的半成品已經陸續去化，庫存天數逐漸下降。展望2023年，第1季需求雖然較弱，包含記憶體的稼動率也來到低檔、約50%，但到第2季可望拉升至6成，且逐季增溫，上下半年營收比重大約4：6；法人預估，來自車用及工業用晶片的穩定成長，今年第4季單季營收可望回升至去年第2季99億元水準。
從應用端來看，劉安炫認為，去年最快踩剎車的將會最快回溫，例如驅動IC、手機等，且「手機應該到谷底了」；網通雖然緩慢（slow）一點點，但沒有大衰退，車用、伺服器則是穩定增長；惟最慢調整庫存的影像感測（CMOS）晶片將會最慢回溫。
近期傳出全球第2大半導體封裝和測試服務商艾克爾（Amkor）擬停工1週，且內部傳出未來上海廠恐有裁員風險。對此，京元電表示，公司政策是短期不會新增人員，台廠原本就不會輕易大舉招募，因此毋需裁員，最多就是減少加班。
本文獲「風傳媒」授權轉載，原文：無懼手機客戶下修！測試龍頭京元電2023年營收呈「線性增長」，測試費用維穩、殖利率可望逾7%
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