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日圓直直貶，匯率達滿足點將轉向？觀察1狀況，此波最佳買點是這個價位

撰文者：工商時報 / 陳碧芬　更新時間：2023-06-27 瀏覽數：2,831

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圖片來源：達志影像

端午連假的國際匯市，發生了大翻盤，日圓、歐元、澳幣兌美元都大幅走貶。

其中，日圓承繼4月以來的「直直貶」，6月24日匯率兌1美元已來到143.72日圓的7個月以來新高；若以人民幣、新台幣兌日圓來計算，近5日匯率分別走升2.28%、1.92%，為上週主要外幣兌換日圓的冠亞軍，超過兌歐元的1.8%、兌美元的1.68%。（編按：本文撰於2023年6月25日）

新台幣兌日圓6月24日的匯價來到1元兌4.65日圓，創2006年、17年以來最好價位，新台幣1萬元換日圓，1個月內就增加1,100日圓，對現在有日圓現金需求的民眾而言十分划算。

但日圓匯率是否已到了滿足點而轉向，日圓利差交易（yen carry trade）是觀察點。外匯交易商OANDA就提點，日圓兌美元貶到145.5日圓～146.1日圓會是此波最佳買點。

OANDA亞太地區高階市場分析師Kelvin Wong指出，美元兌日圓近日出現挺升，與市場解讀日本5月總體經濟數據有關：日本5月核心利率（不包括新鮮食品和能源）年增加速至4.3%，創下42年新高；而美元兌日圓和日經225之間的高直接相關性也已經消散，日圓匯率重新觸及2022年11月的水平143.23日圓，如此令人震驚的市況，讓匯室交易員設定下一個關鍵阻力區為145.5日圓～146.1日圓。

元大寶華綜合經濟研究院指出，隨著美日利差縮小，日圓利差交易資金確實可能大量回流日本，但考量到海嘯後利差交易規模僅海嘯之前的1/3，而美國債券總額卻持續大幅飆升，使利差交易規模占比大幅縮小。

此外，再加上日銀還要以1年～1年半的時間建構新的貨幣政策框架，因此估計美日利差的縮小過程「是緩慢的」，預期日圓利差交易資金確實會有回流，但規模與影響皆相對有限，因此近期內難以靠著資金流入，就大幅改變日圓匯率的方向。